美联储再度降息后，美国房贷利率不降反升。分析人士指出，短期波动影响有限，未来数月的经济走向与美联储政策前景，才是决定2026年初购房成本的关键因素。

　　根据Mortgage News Daily数据，周三(FOMC会议后)美国30年期固定抵押贷款平均利率反弹0.14个百分点至6.27%，周四中午进一步升至6.33%。若这一涨幅持续，将反映在下周房地美发布的全美平均房贷利率数据中。由于此前房贷利率整体呈下降趋势，本周房地美数据显示平均利率仍略降至6.17%。

　　尽管房贷利率回升，但对潜在买家而言，当前水平仍优于今年早些时候。以40万美元贷款为例，若借款人从7月底退出市场(当时30年期房贷利率约6.7%)，如今重新入市每月仍可节省约100美元的还款支出。

　　然而，利率变化的市场影响正趋于温和。美国大型房屋建筑商PulteGroup本月早些时候表示，尽管利率下降通常能带动需求回升，近期买家的反应“明显比以往温和”，原因在于经济前景不确定与就业稳定性担忧削弱了购房意愿。进入11月后，房地产交易量本就随节日季节性降温，房贷利率的小幅波动更难撼动市场。

　　债券市场方面，美联储周三宣布下调基准利率并结束量化紧缩(QT)，但10年期美债收益率反而上行，推动房贷利率同步走高。FHN Financial抵押贷款策略高级副总裁Walter Schmidt指出，房贷利率的反弹并非受降息或政策调整驱动，而是受到美联储主席鲍威尔言论的影响。

　　在会后记者会上，鲍威尔表示：“12月会议进一步降息并非板上钉钉。”此番表态令市场降息预期明显降温。根据CME FedWatch工具，12月再度降息的概率在鲍威尔讲话后明显下滑。

　　 Schmidt解释称，市场对未来经济走势与货币政策路径的预期直接影响30年期固定房贷利率的方向。“当鲍威尔对12月降息提出质疑时，他实际上也在动摇市场对未来多次降息的信心。”

　　因此，未来几个月的经济数据与美联储表态，将成为决定2026年春季房贷利率走向的关键。“问题不仅仅在于12月，而是整个降息周期的持久性，”Schmidt表示，“长期政策路径才是决定买房成本的真正风向标。”