【品种策略】热卷：10月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美方态度缓和降低贸易摩擦忧虑，铁矿石短期受运输成本支撑，但因美国控盘船占比小，影响有限；钢材市场需求不足，累库压力大，钢厂利润收缩，基本面偏弱，四中全会临近，市场下跌有抵抗。
银河期货	震荡	热卷期货受国家电网投资增长、房地产成交面积增长及钢材库存累库影响，需求下滑导致价格承压；美国关税及稀土出口管制增加市场不确定性，但估值偏低限制下行空间，预计维持底部震荡。
兴业期货	震荡	国内钢厂生产强度保持，热卷供需双旺，库存被动增加，去库压力显性化，钢厂盈利压缩及产业链负反馈风险积累，预计价格震荡向下。
恒泰期货	中性	节日期间市场交投回落，库存累积严重，但政策预期和旺季背景下的低估值对钢价形成底部支撑，建议短期观望，中期逢低试多。
国都期货	震荡	钢材需求旺季已过半，铁水及热卷产量维持高位，供需压力偏大；节后市场成交较差，终端拿货积极性不佳，库存增幅较大。策略建议关注“多螺空卷”的套利机会。
正信期货	震荡	钢材供需结构有所改善，但市场情绪降温，板材需求走弱，短期价格可能反弹但持续性不明确，建议稳健投资者观望。
申银万国	震荡	钢材市场供需矛盾暂不大，品种分化螺纹弱于热卷，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材基本面，短期现货成交面临回落，但中期看多观点维持，热卷表现强于螺纹。
混沌天成研究	偏空	节后钢材库存大幅上升，需求走弱，叠加中美博弈带来的宏观不确定性，尽管成本有部分支撑，但短期钢价走势依然偏弱。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美方态度缓和降低贸易摩擦忧虑，铁矿石短期受运输成本支撑，但因美国控盘船占比小，影响有限；钢材市场需求不足，累库压力大，钢厂利润收缩，基本面偏弱，四中全会临近，市场下跌有抵抗。

银河期货

震荡

热卷期货受国家电网投资增长、房地产成交面积增长及钢材库存累库影响，需求下滑导致价格承压；美国关税及稀土出口管制增加市场不确定性，但估值偏低限制下行空间，预计维持底部震荡。

兴业期货

震荡

国内钢厂生产强度保持，热卷供需双旺，库存被动增加，去库压力显性化，钢厂盈利压缩及产业链负反馈风险积累，预计价格震荡向下。

恒泰期货

中性

节日期间市场交投回落，库存累积严重，但政策预期和旺季背景下的低估值对钢价形成底部支撑，建议短期观望，中期逢低试多。

国都期货

震荡

钢材需求旺季已过半，铁水及热卷产量维持高位，供需压力偏大；节后市场成交较差，终端拿货积极性不佳，库存增幅较大。策略建议关注“多螺空卷”的套利机会。

正信期货

震荡

钢材供需结构有所改善，但市场情绪降温，板材需求走弱，短期价格可能反弹但持续性不明确，建议稳健投资者观望。

申银万国

震荡

钢材市场供需矛盾暂不大，品种分化螺纹弱于热卷，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材基本面，短期现货成交面临回落，但中期看多观点维持，热卷表现强于螺纹。

混沌天成研究

偏空

节后钢材库存大幅上升，需求走弱，叠加中美博弈带来的宏观不确定性，尽管成本有部分支撑，但短期钢价走势依然偏弱。

【品种策略】热卷：10月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货财政部政策预期乐观，热卷期货受宏观利好推动，基本面供需缺口存在，但钢厂复产加速，预计热卷盘面上下受限，运行区间或在3500-3800之间。兴业期货热卷需求韧性，供给弹性受限，库存下降，短期预计震荡偏强运行。需警惕钢厂复产带来的供给上升风险。申银万国热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿增强，总产量回升。需关注钢厂增产速度及累库拐点，远期供需平衡可能受压制。弘业期货热卷产量环比增加2.39万吨。钢厂增产意愿偏强，市场信心有所提振，短期对钢材价格...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷继续累库且库存处于近5年同期最高水平，消费端无明显驱动，库存压力较大，同时泰国对国内板材反倾销调查增加压力，整体成材下方有原料成本支撑，上方被库存压制。恒泰期货中性钢材需求疲软，钢厂利润不佳导致减产，热卷需求转弱，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不明显，制造业用钢需求下降，盘面价格低估值显现，不宜继续沽空。国都期货空高供给低需求的情况持续，市场价格处于弱势震荡阶段，近期产量下降但未能有效提振价格，策略建议关注“多螺纹，空热卷”...

同花顺期货

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