20 号胶 -1.48% 天然橡胶 -1.47% “宏观及消息面扰动，天胶情绪有所走弱。节前避险情绪升温，操作上建议暂时回归观望。RU 主力合约支撑位参考 15200 - 15300，压力位参考 15900 - 16000；NR 主力合约支撑位 12100 - 12200，压力位参考 12700 - 12800”

【行情复盘】天然橡胶夜盘期价大幅走弱，RU 主力合约晚间暂收于 15355 元 / 吨（涨跌 - 275 或 - 1.76%），NR 主力合约收于 12215 元 / 吨（涨跌 - 270 或 - 2.16%）。

【重要资讯】1、9 月 25 日晚，商务部发布 2025 年第 52 号和第 53 号公告，分别公布对原产于墨西哥和美国的进口薯蓣果发起反倾销立案调查，以及公布对墨西哥相关涉华限制措施进行贸易投资壁垒调查。2、据隆众资讯，截止到本周期，泰国胶水价格周均价 55.5 泰铢 / 公斤，较上周均价跌 1.28%；杯胶价格 50.63 泰铢 / 公斤，较上周均价跌 1.44%。周期内泰国东北部部分地区仍有阶段性降雨扰动，泰南天气转好，有逐步增量趋势，原料产出增加，拖拽原料价格走弱。

【市场逻辑】宏观及消息面扰动，期价弱势下行。周四夜间商务部公布对墨西哥进行贸易投资壁垒调查，引发市场对橡胶需求受经贸争端冲击的担忧。且市场听闻今日抛储，其中全乳胶规模近 6 万吨，对短期供应有一定冲击。需求端方面，本周期轮胎企业产能利用率整体持稳，临近期假但开工率未见显著走弱，需求端仍有韧性。供应端方面天气扰动下原料价格持稳，但已出现季节性产出增加。节前供需变化不大，行情受宏观及情绪扰动，天胶情绪有所走弱。

【交易策略】宏观及消息面扰动，天胶情绪有所走弱。节前避险情绪升温，操作上建议暂时回归观望。RU 主力合约支撑位参考 15200 - 15300，压力位参考 15900 - 16000；NR 主力合约支撑位 12100 - 12200，压力位参考 12700 - 12800

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