黄金现货和期货都是黄金投资的重要品种，二者紧密关联又存在差异，核心关系体现在价格联动、功能互补和市场互动上，具体如下：
1. 价格高度联动，期货引导现货
• 黄金期货价格与现货价格受同一套核心因素影响（如美元指数、全球通胀、地缘政治等），因此趋势高度一致。
• 期货价格对现货有引导作用：期货合约反映市场对未来某一时刻黄金价格的预期，其价格变动会影响现货市场参与者的预期，进而带动现货价格波动。例如，若黄金期货价格因避险情绪上涨，现货市场往往会跟进上涨。
• 到期时价格趋同：期货合约到期前，现货价格与期货价格会逐渐收敛（因存在套利机制），交割时二者基本一致。
2. 功能互补，满足不同需求
• 现货侧重“即时交易”：适合希望持有实物黄金（如金条、金币）或进行短期价差套利的投资者，交易后可直接交割实物，也可通过差价合约（如现货黄金）进行杠杆交易。
• 期货侧重“风险管理”：企业（如金矿、珠宝商）可通过期货对冲价格波动风险（如金矿企业卖出期货锁定未来销售价），投资者则可利用期货的标准化合约和杠杆，进行投机或长期趋势交易。
3. 市场互通，存在套利机会
当现货与期货价格偏离合理区间（即“基差”异常）时，会出现套利空间。例如：
• 若期货价格远高于现货价格，投资者可买入现货、卖出期货，到期交割赚取差价（正向套利）；
• 若期货价格远低于现货价格，可卖出现货、买入期货，到期平仓获利（反向套利）。这种套利行为会促使二者价格回归合理关系。
简言之，黄金现货是“当下的价格交易”，期货是“未来的价格约定”，二者相互影响、功能互补，共同构成黄金市场的完整生态。