昨天指数开盘不到10分钟，就顺利突破了去年“10.8”的高点3674.44。今天9:50，上证指数正式升破3700点，续刷2021年12月以来近四年新高。

午后风云突变，指数一路跳水，最后沪指没能守住3700点。但从6月23日转向以来，从3500点、3600点，再到如今尝试站上3700点，我认为趋势一旦形成，资金的正反馈将不断强化，想象空间将被彻底打开。

从成交量来看，今天沪深两市全天成交额达到2.28万亿，连续两天突破2万亿大关，而且相比昨天还放量了1283亿，市场的活跃度还是相当高的，资金进出频繁。所以说，我对市场不是很担心，这种成交量级下的调整，更像是行情途中的 “中场休息”。

今天指数跌下来主要是市场热点有点儿乱，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。

盘面上，数字货币板块今天逆势大涨。保险板块也不错，中国太保涨超5%，算是给大盘撑了撑腰。脑机接口概念股震荡走强，创新医疗8天5板。军工股今天可就惨了，集体调整，长城军工等也都跌超7%。还有之前强势的算力硬件方向，今天也是集体调整。

往后看，市场能不能持续走强，关键还得看长期资金的态度 —— 毕竟真金白银的流入才是行情的底气。

而社保基金作为市场里最典型的长期资金，它的持仓动向值得我们观察。社保基金的投资逻辑也特别实在：不追短期热点，只看长期稳健增值，而且对政策风向、行业周期的把握往往很准。

截至 8 月 12 日，社保基金出现在 41 只 A 股的前十大流通股名单里，总市值 126.22 亿元，二季度新进 15 股、增持 9 股、减持 11 股，这些调仓动作背后藏着不少门道。

先说说社保加仓的银行股，以常熟银行为例，二季度被 4 家社保组合合计增持 2379.72 万股。近期财政贴息政策落地，对个人消费贷和服务业经营贷给予 1% 贴息，银行在收息时直接扣减贴息资金，既避免了之前消费贷 “价格战” 的内卷，又没影响贷款收益率，息差得到稳稳呵护。

而且常熟银行这类农商行深耕本地，消费贷和经营贷占比不低，政策支持下信贷需求真实释放，加上资金违规挪用减少，零售信用风险在改善，不良率有望被贷款规模扩量摊薄。上半年常熟银行净利润增长 13.51%，这种 “政策托底 + 业绩稳增” 的标的，自然成了社保的 “压舱石”。

加仓饲料股的逻辑更有层次感，海大集团被社保 109 组合新买入，106 组合时隔 3 季度重新加仓。这背后是饲料行业的景气度回升周期：上游玉米、豆粕等原料价格震荡筑底，企业成本压力减轻；下游生猪、肉鸡养殖利润改善，养殖户补栏积极性提高，饲料需求跟着回暖。海大集团作为行业龙头，不仅国内业务受益于需求回升，海外饲料业务还在拓展新增长点，这种 “成本降 + 需求升 + 成长确定性” 的标的，正好契合社保对长期收益的追求。同时，行业在政策引导下从 “低价竞争” 转向 “提质增效”，小厂被淘汰，龙头市占率提升，社保这时候加仓，显然是看好行业格局优化后的长期机会。

再看减持的板块，社保不只是简单减持，更在做 “内部调仓”。比如减持九洲药业等个股的同时，新进了卫星化学，101 组合还在加仓卫星化学时减持了华峰化学。九洲药业所在的化学制药领域，社保连续 3 个季度减仓，就是对盈利不确定性的回避。但像卫星化学这类企业，受益于特定领域需求改善或技术优势，社保通过调仓把资金从景气度下行的子板块，转移到有成长潜力的标的上，这是长期资金优化持仓结构的典型操作。

社保基金对银行、饲料的加仓，对医药生物、化工的结构性调仓，已经给我们划了重点：稳增长、政策支持、盈利确定的板块更值得关注。

最后跟大家同步个消息，定盈组合今天发车了。具体发车逻辑在头条展示。我们的组合也是同样的长期逻辑，找那些被低估、景气度高、盈利确定的指数。

对于咱们个人而言，指数冲高之时，市场波动也变大，通过投顾组合和定投的方式参与市场，慢慢等待收益兑现。用定投平滑波动，这才是应对市场的 “稳招”。