近期*ST聆达(300125)发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　经营概况

　　 ST聆达(300125)发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到5992.99万元，同比上升72.39%。然而，归母净利润为-1.05亿元，同比上升37.56%，扣非净利润为-9555.42万元，同比上升4.38%。第二季度单季营业总收入为5707.27万元，同比上升796.83%，但归母净利润为-7790.65万元，同比上升37.69%，扣非净利润为-7213.77万元，同比下降28.11%。

　　主要财务指标

　　盈利能力

• 毛利率：-6.83%，同比增加91.67%。
• 净利率：-174.14%，同比增加63.94%。
• 每股收益：-0.39元，同比增加37.57%。

　　成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计3350.84万元，三费占营收比为55.91%，同比减少74.0%。

　　资产与负债

• 货币资金：1316.66万元，同比减少16.00%。
• 有息负债：8.4亿元，同比增加133.73%。
• 流动比率：0.17，显示短期债务压力上升。

　　现金流

• 每股经营性现金流：-0.1元，同比减少623.1%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少623.1%，主要由于EPC业务垫付资金导致资金流出较大。

　　主营业务分析

　　公司主营业务收入主要来自EPC工程业务，占比84.73%，收入为5077.57万元。光伏发电业务收入为829.63万元，占比13.84%。其他业务收入为85.79万元，占比1.43%，但毛利率为负20.96%。太阳能电池业务收入为0元。

　　财务状况评述

　　尽管公司营业收入显著增长，主要得益于EPC业务的增长，但公司的盈利能力仍然较弱，净利率为负且每股收益为负值。此外，公司面临较大的短期债务压力，流动比率仅为0.17，货币资金与流动负债的比例极低，仅为1.12%。经营性现金流持续为负，表明公司在资金周转方面存在较大困难。

　　发展回顾与展望

　　报告期内，公司主要从事电力工程施工业务、光伏发电业务和高效光伏太阳能电池片业务。EPC业务增长显著，但高效光伏太阳能电池片业务因市场行情不佳已于2024年3月停产。公司未来需进一步优化成本结构，改善现金流状况，以应对短期债务压力和提升盈利能力。