7月14日，小盘再成了强势方向。截至14时19分，半年近30%的涨幅的指增冠军——中证2000增强ETF(159552)涨1.38%，冲击二连升；今年以来累计涨34.92%；交投持续升温，换手率达16.17%，成交额超3100万。

有意思的是，ETF多呈现出“高抛低吸”的形态，即净值增长时资金往往净流出。今天早盘上涨过程中即出现此情景。然而午后突发逆转，盘中再迎2单位申赎，资金瞬间转为净流入！资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入约500万。

浙商证券表示，小盘行情尚未终结，流动性溢出行情延续。近两周市场结构出现较为显著的非线性市值回摆，中证500相对中证2000及微盘指数显著偏强。一方面源自其在过去1年受哑铃型投资者结构影响，长期走弱形成的价格洼地属性。另一方面，反内卷等催化影响的钢铁等上周周期板块在中证500里的占比相对偏高。然而，我们认为本轮小盘强势行情的底层逻辑是流动性溢出，广谱利率下行、个人投资者参与意愿提升是本轮小盘行情的基石。