近期中东紧张局势缓和，油价盘面走势逻辑回归宏观及供需，EIA公布原油\成品油周度库存继续大幅降库，旺季预期仍存，油价短期偏震荡。关注7月6日OPEC会议及7月9日美国关税暂停到期影响。

　　海外PX开工下滑相对明显，国内东营威联石化，中金石化后续有降负计划，PX负荷有所下滑， PX供需偏紧，终端开工高位及三季度新PTA投产且现货市场买气持续提升的情况下，石脑油更弱下PX-石脑油价差仍有支撑。PTA方面，本周逸盛新材料360万吨降负运行，至6.26 PTA负荷降至77.7%（-1.4%）。新增产能方面，虹港石化三期250万吨装置近期已开车，7月海伦石化三期320万吨计划投产，远月供应偏宽松。本周聚酯负荷仍以区间波动为主，截至6.27，国内大陆地区聚酯负荷在91.2%附近，本周现货基差回落至09升水255~265附近， PTA供需格局环比改善。

　　后市来看，根据供需平衡表来看，6-7月PX偏去库，PTA现货偏坚挺， PTA供需格局尚可，短期跟随成本端波动。PTA新产能如虹港石化三期和海伦石化三期将在6-7月投产，远期供应偏宽松预期。前期聚酯高开工带来的高库存压力增加，聚酯减产及新产能投放带来的供应增量将压制 PTA 期价反弹空间，PTA2509合约价波动区间4700-5100。供参考。

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