中信证券公募基金与私募基金的收益及选择建议

收益情况对比

公募基金

平均收益方面，公募基金整体规模大、投研实力强，在市场上涨年份表现突出。例如，过去5年公募股混类基金取得148.77%的收益水平，超越私募股票多头策略97.17%。2019与2020年公募基金大年，机构抱团股集体上涨，长期保持高仓位运作的公募基金净值大幅上升。

从产品业绩一致性看，公募股混类产品业绩表现较为一致，随机挑选产品出错的概率更低。

私募基金

私募基金收益受多种因素影响，不同策略、不同规模表现差异大。私募证券投资基金公司数量多，质量参差不齐，平均收益可能低于公募基金。不过，一些私募基金有清晰的投资策略，长期业绩稳定，费率设置对投资者有利，也可能获得较好收益。

私募基金中，管理规模在50亿元以上的股票多头产品，整体收益率高于公募股混类基金，且风险控制能力强于公募。私募市场中性近5年年化收益率超10%，较公募指增超额表现更好，但波动水平更高。私募债基策略近5年年化收益率为7.57%，较公募债券基金表现更好，但背后隐藏的风险也值得投资者关注。

入手建议

公募基金

适合人群：适合普通投资者，尤其是投资经验较少、风险承受能力较低的投资者。

优势：投资门槛低，信息披露透明，监管严格，产品选择成本总体更低。投资者可以先从公募基金入手，了解常见的投资策略，熟悉收益来源。

私募基金

适合人群：适合高净值投资者，有一定投资经验和风险承受能力，能够承受较高的投资门槛和波动风险。

优势：投资策略灵活，股票的投资比例在0 - 100%之间，可以称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择规避市场的系统性风险。私募基金管理人的利益和投资者的利益一致，追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。

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