【品种策略】铝：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。
南华期货	震荡	铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。
兴业期货	震荡	氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。
正信期货	震荡	电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。
光大期货	震荡	氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。

南华期货

震荡

铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。

兴业期货

震荡

氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。

正信期货

震荡

电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。

光大期货

震荡

氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

【品种策略】铝：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多全球交投风险偏好回暖，美元指数承压，有色交投情绪走强，铝价情绪面支撑，基本面等待信号，国内电解铝供应刚性限制，传统消费疲软但新兴结构性消费仍有支撑。南华期货震荡美伊局势升级影响中东铝产业链进出口，加上能源价格上涨推高欧洲电价，影响电解铝成本，霍尔木兹海峡关闭导致部分供应暂停，地缘冲突引发短期波动率升高，建议卖出虚值看跌期权。银河期货震荡海外氧化铝价格下跌以及国内成本下降，仓单增加和新产能投产预期导致供应过剩担忧，对氧化铝期货价...

同花顺期货

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【品种策略】铝：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝货源偏紧支撑成本端，但再生铝企业开工率下降、社会库存小幅累积，下游需求疲软，传统旺季表现不佳，终端消费复苏缓慢，铝合金价格缺乏独立驱动，主力合约价格区间震荡运行。南华期货震荡国内供给增量见顶预期与库存持续去化支撑铝价，但高价抑制下游承接力，市场多空博弈加剧，预计电解铝维持高位震荡，需关注海外宏观数据对市场情绪的影响及国内库存去化速度。银河期货震荡南方氧化铝企业故障导致产能缺失，广西新项目投产增加中期供应压力，海运费上涨限...

同花顺期货

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