【品种策略】铝：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。
南华期货	震荡	铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。
兴业期货	震荡	氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。
正信期货	震荡	电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。
光大期货	震荡	氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。

南华期货

震荡

铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。

兴业期货

震荡

氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。

正信期货

震荡

电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。

光大期货

震荡

氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝进口矿到港量高，港口库存充裕，供应端收缩效应消退，行业亏损运行，价格短期承压；电解铝海外减产与低库存提供支撑，但国内高库存和需求恢复缓慢限制价格上行空间。南华期货震荡外盘情绪回暖叠加国内成本端支撑共振，LME铝强势表现提振国内铝价；电解铝库存延续去化，下游刚需支撑；氧化铝成本高企，供应端减产预期仍在；需关注库存拐点及海外宏观情绪风险。银河期货震荡氧化铝供应增加，新产能释放及复产推进导致现货累库，现货价格承压下跌；仓单压力较大，月...

同花顺期货

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【品种策略】铝：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝方面，几内亚铝土矿政策悬而未决，但进口矿到港量高、港口库存充裕，叠加广西减产产能复产及新投产能释放，供强需弱格局难扭转，现货成交清淡，价格短期区间弱势震荡；电解铝方面，海外减产与低库存提供底部支撑，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上行空间，需关注国内库存拐点，价格区间震荡运行。南华期货震荡外盘走势分化、氧化铝成本支撑走弱，下游需求暂无明确回暖信号，叠加现货市场成交平淡与供应端复产预期升温，铝价短期内预计维持震荡偏弱运行。银河...

同花顺期货

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