【品种策略】铝：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。
南华期货	震荡	铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。
兴业期货	震荡	氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。
正信期货	震荡	电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。
光大期货	震荡	氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。

南华期货

震荡

铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。

兴业期货

震荡

氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。

正信期货

震荡

电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。

光大期货

震荡

氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

【品种策略】豆油：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存环比增加但同比去化，供应端压力不大，价格波动有限。申银万国震荡美国政府计划授予小型炼厂豁免导致美豆油需求前景走弱，国内豆系供应逐步恢复，东南亚棕榈油增产季库存累积，整体供强需弱格局未改。光大期货偏空由于市场对马棕油产量增加和库存攀升的担忧，以及国内豆油库存攀升和大豆压榨量增加，导致油脂期价下挫，基差走弱，整体油脂市场呈现弱势运行。混沌天成研究震荡美国生柴义务掺混量低于预期，小型炼油厂豁免程度高于预期；国内大豆到港...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱厂家库存处于历史高位，检修时间缩短导致产量未受显著影响，市场长期过剩预期不变，需求端持稳但光伏端有过剩趋势，新产能释放增加压力。银河期货偏空纯碱厂家库存减少但供给恢复，日产增至10万吨以上，需求端稳定但中期有担忧，浮法玻璃产量下降，雨季和淡季临近，价格上涨动力不足。申银万国震荡纯碱期货延续弱势，库存略有下降但供需偏弱，市场担忧短期新供给增加，中期需关注夏季供需修复过程。兴业期货空纯碱供给易增难减，检修结束后日产回升，库存高企难...

同花顺期货

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