【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝进口矿到港量高，港口库存充裕，供应端收缩效应消退，行业亏损运行，价格短期承压；电解铝海外减产与低库存提供支撑，但国内高库存和需求恢复缓慢限制价格上行空间。
南华期货	震荡	外盘情绪回暖叠加国内成本端支撑共振，LME铝强势表现提振国内铝价；电解铝库存延续去化，下游刚需支撑；氧化铝成本高企，供应端减产预期仍在；需关注库存拐点及海外宏观情绪风险。
银河期货	震荡	氧化铝供应增加，新产能释放及复产推进导致现货累库，现货价格承压下跌；仓单压力较大，月差反套扩大；价格接近仓单销售成本，短期维持低位震荡。
兴业期货	震荡	全球供给紧张担忧延续，霍尔木兹海峡封锁影响铝供给，国内库存去化偏弱，但新能源汽车出口乐观，需求具韧性，铝价下方有支撑。
正信期货研究院	震荡	中美会晤预期增强盘面情绪，但国内库存偏高和下游需求压力增大限制价格上涨空间，海外低库存及产能减产提供下方支撑，短期维持区间震荡概率较大。
申银万国	震荡	4月铝材出口量大幅增长或带动下游需求，但国内铝锭库存去化有限，传统需求复苏偏弱，同时海外供给缺口和低库存为伦铝提供支撑，整体供需博弈下沪铝上行空间受限。
混沌天成研究	震荡	海外铝供应持续紧张，LME库存低位去库，国内铝材出口加速且库存去化预期增强，但国内光伏、白色家电等终端需求表现疲软，短期供需过剩压力仍存，政策预期及供应扰动支撑价格企稳。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝进口矿到港量高，港口库存充裕，供应端收缩效应消退，行业亏损运行，价格短期承压；电解铝海外减产与低库存提供支撑，但国内高库存和需求恢复缓慢限制价格上行空间。

南华期货

震荡

外盘情绪回暖叠加国内成本端支撑共振，LME铝强势表现提振国内铝价；电解铝库存延续去化，下游刚需支撑；氧化铝成本高企，供应端减产预期仍在；需关注库存拐点及海外宏观情绪风险。

银河期货

震荡

氧化铝供应增加，新产能释放及复产推进导致现货累库，现货价格承压下跌；仓单压力较大，月差反套扩大；价格接近仓单销售成本，短期维持低位震荡。

兴业期货

震荡

全球供给紧张担忧延续，霍尔木兹海峡封锁影响铝供给，国内库存去化偏弱，但新能源汽车出口乐观，需求具韧性，铝价下方有支撑。

正信期货研究院

震荡

中美会晤预期增强盘面情绪，但国内库存偏高和下游需求压力增大限制价格上涨空间，海外低库存及产能减产提供下方支撑，短期维持区间震荡概率较大。

申银万国

震荡

4月铝材出口量大幅增长或带动下游需求，但国内铝锭库存去化有限，传统需求复苏偏弱，同时海外供给缺口和低库存为伦铝提供支撑，整体供需博弈下沪铝上行空间受限。

混沌天成研究

震荡

海外铝供应持续紧张，LME库存低位去库，国内铝材出口加速且库存去化预期增强，但国内光伏、白色家电等终端需求表现疲软，短期供需过剩压力仍存，政策预期及供应扰动支撑价格企稳。

【品种策略】铝：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡中美制造业数据好于预期，市场情绪回暖；氧化铝供应紧张、需求刚性，现货高升水基差或收敛；电解铝冶炼成本抬升，部分厂家亏损，铝价下方空间有限，低多性价比较高。银河期货震荡氧化铝现货价格上涨对近月合约有支撑作用，需求端虽然受到电力及成本影响，但新投产能带动整体需求净增，供应仍偏紧。永安研究偏空供应产能高峰接近，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存可能大累库，美国预期增加关税，电解铝亏损严重且部分企业检修，短...

同花顺期货

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【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝现货报价坚挺但期货报价趋弱，基差走强，供应走弱与需求稳定，远期有过剩预期限制，市场对下游消费情绪悲观，短期铝价或维持宽幅震荡。南华期货偏空铝需求走弱，节后铝累库压力大，尽管库存去化及部分空头离场带来短期反弹，但中期需求疲软预期使铝价维持偏弱运行。中美关税谈判结果或影响短期走势。银河期货震荡氧化铝价格反弹后，供需过剩格局不改，进口铝土矿价格下跌，氧化铝仓单处高位，市场对供应担忧推动价格反弹，但实质影响待观察。申银万国震荡国...

同花顺期货

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