【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝现货报价坚挺但期货报价趋弱，基差走强，供应走弱与需求稳定，远期有过剩预期限制，市场对下游消费情绪悲观，短期铝价或维持宽幅震荡。
南华期货	偏空	铝需求走弱，节后铝累库压力大，尽管库存去化及部分空头离场带来短期反弹，但中期需求疲软预期使铝价维持偏弱运行。中美关税谈判结果或影响短期走势。
银河期货	震荡	氧化铝价格反弹后，供需过剩格局不改，进口铝土矿价格下跌，氧化铝仓单处高位，市场对供应担忧推动价格反弹，但实质影响待观察。
申银万国	震荡	国内货币环境趋于宽松，但氧化铝价格下跌，铝加工开工率回落，节后铝锭集中到货导致库存增加，市场对下游订单减少有预期。
正信期货	震荡	国内电解铝产能复产空间有限，需求因光伏抢装结束及海外关税不确定性影响减弱，社库处于历史低位但去库速度放缓，中美贸易谈判结果或带来波动，综合因素导致价格区间震荡偏弱。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝现货报价坚挺但期货报价趋弱，基差走强，供应走弱与需求稳定，远期有过剩预期限制，市场对下游消费情绪悲观，短期铝价或维持宽幅震荡。

南华期货

偏空

铝需求走弱，节后铝累库压力大，尽管库存去化及部分空头离场带来短期反弹，但中期需求疲软预期使铝价维持偏弱运行。中美关税谈判结果或影响短期走势。

银河期货

震荡

氧化铝价格反弹后，供需过剩格局不改，进口铝土矿价格下跌，氧化铝仓单处高位，市场对供应担忧推动价格反弹，但实质影响待观察。

申银万国

震荡

国内货币环境趋于宽松，但氧化铝价格下跌，铝加工开工率回落，节后铝锭集中到货导致库存增加，市场对下游订单减少有预期。

正信期货

震荡

国内电解铝产能复产空间有限，需求因光伏抢装结束及海外关税不确定性影响减弱，社库处于历史低位但去库速度放缓，中美贸易谈判结果或带来波动，综合因素导致价格区间震荡偏弱。

【品种策略】铝：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡中美制造业数据好于预期，市场情绪回暖；氧化铝供应紧张、需求刚性，现货高升水基差或收敛；电解铝冶炼成本抬升，部分厂家亏损，铝价下方空间有限，低多性价比较高。银河期货震荡氧化铝现货价格上涨对近月合约有支撑作用，需求端虽然受到电力及成本影响，但新投产能带动整体需求净增，供应仍偏紧。永安研究偏空供应产能高峰接近，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存可能大累库，美国预期增加关税，电解铝亏损严重且部分企业检修，短...

同花顺期货

135

【品种策略】铝：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。南华期货震荡宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。银河期货偏空氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对...

同花顺期货

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