主题ETF持续上新

　　供需错配支撑有色金属配置价值

　　今年以来，有色及稀有金属主题ETF持续上新。Wind数据显示：截至11月10日，今年以来新成立28只相关主题ETF，合计发行规模90.98亿元；剔除商品期货型产品后，跟踪有色及稀有金属相关股指的境内股票型ETF存量有42只，合计规模约576.84亿元。

　　11月11日，博时中证稀有金属主题ETF上市交易，该产品于10月12日启动认购，上市交易份额2.12亿份。此外，目前嘉实中证工业有色金属主题ETF仍在发行，募集截止日已延长至11月27日。

　　从发行节奏来看：仅5月该赛道就成立了7只产品，包括广发中证有色金属矿业主题ETF、易方达中证稀有金属主题ETF、中银中证工业有色金属主题ETF、华泰柏瑞中证工业有色金属主题ETF等；9月，成立了招商中证稀有金属主题ETF、广发中证工业有色金属主题ETF、博时中证有色金属矿业主题ETF等4只产品。

　　从基金管理人来看，有12家基金公司在2026年首次布局有色金属ETF相关产品，包括易方达基金、博时基金、富国基金、浦银基金、中银基金等。

　　值得注意的是，今年以来成立的有色及稀有金属主题ETF几乎全部指向细分主题指数。28只新产品中，跟踪中证工业有色金属主题指数的有11只，跟踪中证稀有金属主题指数的有9只，跟踪中证有色金属矿业主题指数的有7只，另有1只跟踪中证细分有色金属产业主题指数。头部与中小公司同步入场，有色及稀有金属ETF产品阵容进一步扩大。

　　对于有色金属板块的投资价值，北京地区一位公募业人士认为，工业金属铜、铝逐步成为能源转型与算力建设中的“战略金属”，供需错配下的中长期格局值得关注：从需求端看，一部分来自电网改造与基建、水利，另一部分来自新能源、储能与数据中心等增量场景；从供给端看，全球优质铜矿勘探与资本开支不足，新增产能释放偏慢，国内电解铝产能受约束。

　　该公募业人士表示，以黄金为代表的贵金属，其定价逻辑已由单一实际利率驱动转向风险对冲、抗货币贬值与资产配置需求的多重驱动。地缘局势不确定性、国际货币体系波动、全球央行持续购金等因素，为金价中长期配置逻辑提供支撑。