市场综述

　　Market Overview

　　5月23日，午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。集运欧线涨超2%，纸浆涨超1%；跌幅方面，焦煤跌超4%，丁二烯橡胶、锰硅跌超3%，液化石油气（LPG）、橡胶、烧碱、纯碱、氧化铝、SC原油跌超2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.88%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.82%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.95%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.30%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IH：5000亿MLF来了，关注前高位置

　　EC：短时盘整延续，关注MA10位置

　　黑色板块 Black Products

　　焦炭：供需偏弱，维持偏空结构

　　铁矿：黑色仍有负反馈压制，6月关注发运增量

　　锰硅：黑色负反馈压力持续，期价突破无果，动能弱化

　　焦煤：月末交割扰动，800附近追空谨慎

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：美税改法案通过，短期风险情绪会退

　　农产品 Agricultural Products

　　郑糖：技术稍偏弱，但或难大跌

　　生猪：供应端仍具压力

　　豆粕：短期反弹，后续供应逐步宽松

　　豆油：继续关注美国生物燃料政策

　　棉纱：纺企开工下滑，关注MA60位置

　　能源化工 Energy and Chemical Industry LPG：库存高企，价格继续走弱

　　PVC：小时级别延续偏空走势

　　甲醇：延续偏弱结构

　　橡胶：宏观利好有限，价格弱势震荡

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1425亿元7天期逆回购操作，因今日有1065亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放360亿元。本周，中国央行共开展9460亿元7天期逆回购操作，因本周共有4860亿元7天期逆回购到期，本周实现净投放4600亿元。央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 5 月 23 日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 5000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。外汇局局长朱鹤新表示，截至 3 月末，科技型中小企业贷款余额达 3.3 万亿，同比增24%，连续三年增速超过 20%；全国专精特新企业贷款余额 6.3 万亿元，增速远超过贷款平均增速；银行与企业签订的设备更新贷款规模达到 1.2 万亿元。民政部等 19 部门首次联合印发《关于支持老年人社会参与推动实现老有所为的指导意见》。意见提出，到 2029 年，支持老年人社会参与的政策法律环境初步建成，阻碍老年人继续发挥作用的不合理规定清理完成，“银龄行动”等老年人志愿服务长效机制基本形成，老年人教育、文化、体育服务供给更加高效，老年人社会参与能力逐步提升。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为94.6%，降息25个基点的概率为5.4%。美联储7月维持利率不变的概率为73.1%，累计降息25个基点的概率为25.7%，累计降息50个基点的概率为1.2%。美国 5 月标普全球制造业 PMI 初值 52.3，预期 50.1，4 月终值 50.2；服务业 PMI 初值52.3，预期 50.8，4 月终值 50.8；综合 PMI 初值 52.1，预期 50.3，4 月终值 50.6。日本 4 月核心 CPI 同比升 3.5%，预期升 3.4%，前值升 3.2%；全国 CPI 同比升3.6%，预期升 3.5%，前值升 3.6%，环比升 0.4%，前值升 0.3%。美国国土安全部部长诺姆表示，在阻止哈佛大学招收外国学生后，特朗普政府正在考虑在其他大学采取类似措施。