一、价格行情

　　2025年5月21日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报8195元/千克，涨115元/千克；沪银主力合约涨2.45%，报8272元/千克；COMEX银涨3.28%，报33.34美元/盎司；伦敦银现货涨3.05%，报33.13美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.542%，美元指数报99.76。

　　二、市场综述

　　今日银价随黄金大幅反弹。穆迪下调美国信用评级，同时美国5月消费者信心延续回落，东欧及中东地缘危机风险再起，报道称以色 列准备袭击伊 朗核设施。市场不确定性走高，叠加前期市场集中性情绪交易消退，提振贵金属价格反弹。中国4月黄金进口猛增73%，创11个月新高，价格回落提振全球央行购金需求，贵金属价格支撑明显。特朗普减税法案陷僵局，对冲基金桥水的创始人达利欧指出美联储处境艰难，不应当降息。根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率升至94.7%，7月和9月维持利率不变的概率分别为70.3%和31.3%。iShare白银ETF持仓增加65.05吨至14054.9吨。SHFE白银期货库存增长11.577吨至940.799吨。

　　三、行情展望

　　美联储多位高级官员密集发声，暗示长期低利率时代或已结束，降息周期将延后。当前美国于欧盟、日本等主要经济体关于关税等经济政策分歧明显，全球地缘风险四起。市场担忧贸易风险将长期延续。本周将发布美国5月Markit PMI数据，及FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲。白银价格短期预计将延续强势，观察上方压力位突破情况，但不宜过度追涨，沪银主力合约参考运行区间 8100-8500 元/千克。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所