【原料及现货】截至4月28日，杯胶52.05（+0.85)泰铢/千克，胶乳58.00（+0.30）泰铢/千克，云南胶水收购价13800（+100）元/吨，海南新鲜胶乳14400（-100）元/吨，全乳胶上海市场14550（0）元/吨，青岛保税区泰标1720（0）美元/吨，泰混14300（-100）元/吨。

　　【轮胎开工率及库存】截至4月17日，中国半钢胎样本企业产能利用率为74.20%，环比-0.19个百分点，同比-6.67个百分点。本周半钢胎样本企业产能利用率继续走弱，月初部分企业有促销政策释放，但对整体销量带动有限，企业成品库存攀升，部分样本企业存适度降负调整，对整体产能利用率形成拖拽。中国全钢胎样本企业产能利用率为67.44%，环比+0.23个百分点，同比-3.62个百分点。周内有少数样本企业为补齐缺货花纹，排产略有提升，带动全钢胎样本企业产能利用率小幅走高。近期各企业多根据自身库存情况灵活调整排产，整体样本企业产能利用率小幅波动为主。

　　山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。截止到4月17日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.40，环比+1.08天，同比+16.46天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.36天，环比+0.40天，同比+1.21天。

　　【资讯】QinRex据中国海关总署4月18日公布的数据显示，2025年一季度中国橡胶轮胎出口量达224万吨，同比增长6.2%；出口金额为400亿元，同比增长7%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达215万吨，同比增长5.9%；出口金额为384亿元，同比增长6.8%。按条数计算，出口量达16,942万条，同比增长9.3%。1-3月汽车轮胎出口量为189万吨，同比增长5.4%；出口金额为327亿元，同比增长6.5%。

　　【逻辑】供应方面，目前海内外主产区物候情况符合季节性开割条件，新胶上量预期偏强，对胶价产生压制。需求方面，进入4月份多数半钢胎企业内外销发货仍未出现明显改观，成品库存压力继续攀升，拖拽产能利用率环比下滑；全钢胎国内市场成交弱势运行，终端需求暂无明显提升，渠道商库存相对充足，短期内库存消化略显缓慢。综上，各主产区开割，原料逐步释放，同时美关税政策仍有发酵空间，影响需求预期偏弱，压制胶价上方空间，预计胶价宽幅震荡为主，运行区间参考14000-15000。

　　【操作建议】观望

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