【品种策略】锌：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球锌矿新增产能投放及TC加工费回升导致供给过剩，国内需求受房地产和基建拖累，尽管海内外库存低位支撑价格，但整体需求偏软，锌价大概率弱势运行。
银河期货	震荡	由于国内精炼锌产量持续增加，而下游需求未见改善，导致社会库存累积，同时国际市场对锌的需求疲软，加之缅甸地震对锌市场影响有限，整体市场情绪偏弱，锌价或将偏弱震荡运行。
永安研究	震荡	国内冶炼产量小幅增加，进口窗口打开，供应宽松预期存在；但海内外库存较低，现货紧张情绪可能出现。短期建议观望，长期震荡偏空。
申银万国	震荡	近期锌价回落已部分消化产量增长预期，精矿加工费持续回升，国内汽车产销、基建和家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价可能宽幅区间波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球锌矿新增产能投放及TC加工费回升导致供给过剩，国内需求受房地产和基建拖累，尽管海内外库存低位支撑价格，但整体需求偏软，锌价大概率弱势运行。

银河期货

震荡

由于国内精炼锌产量持续增加，而下游需求未见改善，导致社会库存累积，同时国际市场对锌的需求疲软，加之缅甸地震对锌市场影响有限，整体市场情绪偏弱，锌价或将偏弱震荡运行。

永安研究

震荡

国内冶炼产量小幅增加，进口窗口打开，供应宽松预期存在；但海内外库存较低，现货紧张情绪可能出现。短期建议观望，长期震荡偏空。

申银万国

震荡

近期锌价回落已部分消化产量增长预期，精矿加工费持续回升，国内汽车产销、基建和家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价可能宽幅区间波动。

【品种策略】锌：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP数据超预期下行，美元指数承压提振有色价格，但锌矿加工费稳定，需求淡季导致下游开工率走弱，社会库存小幅累增，供需两弱限制锌价波动空间。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存处于低位支撑价格；需求稳定但表现疲软，宏观数据和市场情绪成为关注点。策略建议逢高沽空。正信期货震荡锌矿供给增加和冶炼端产量恢复导致供需过剩，尽管有色板块坚挺，但贸易争端可能拖累需求，锌价短中期震荡缓慢回落。混沌天成研究震荡美联储降息预期升温和美越...

同花顺期货

【品种策略】锌：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息不及预期，中美领导会晤形成新共识，国内锌矿加工费下滑且原料库存充裕，国内炼厂检修计划影响产出，LME库存低位但现货升水下滑，国内外市场“内弱外强”结构延续，锌价上下空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且国内矿增量较少，导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升。库存震荡，LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑，11月有一定向上驱动。银河期货震荡锌市场表现出多重因素影响，包括国内冶炼厂冬储规模...

同花顺期货