【品种策略】铝：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应压力下降，生产成本下移，现货价格下跌明显；电解铝产能高位，库存累积，出口疲软，需求修复有限，短期铝价围绕成本震荡运行。
南华期货	震荡	国内铝厂复产导致供应增加，但需求仍在恢复中，电解铝库存累积，氧化铝价格止跌企稳，政策预期存在但铝价上行动能减弱。
永安研究	震荡	节后下游需求恢复，铝棒厂库开始去化，铝锭累库斜率变缓，库存累库预期至2月底，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及库存变化。
兴业期货	震荡	氧化铝供给增长预期难证伪，基本面偏空，但成本因素限制下行；电解铝国内供给约束明确，海外政策扰动加大，铝价下方有支撑。
光大期货	震荡	央行适度货币宽松和房地产发展新模式提振市场信心，叠加关税政策影响，海外再通胀逻辑带动国内铝价上涨，市场乐观预期加码，铝价或延续偏强走势。
正信期货	震荡	下游观望情绪抬升导致盘面高位回落，但“两会”和“金三银四”预期仍在，产业数据表现尚可，下游开工率较好，预计盘面维持高位震荡。
申银万国	震荡	国内货币政策宽松和消费刺激政策对铝价有支撑，但氧化铝厂检修和铝厂复产影响供需，电解铝库存累积但淡季消费好于预期，整体导致铝价短期高位震荡。
混沌天成研究	震荡	国内经济稳中向好，房地产需求企稳，铝价承压但出口及非铝需求提振，氧化铝现货价格止跌，期价反弹。俄计划恢复对美出口铝制品，短期宏观利好未加强，整体铝市供需转过剩，铝价短期下跌抵抗但总体下行趋势不变。
华泰期货	震荡	电解铝供需暂无明显利空，现货市场采购积极性未恢复，库存增加幅度放缓，行业利润空间丰厚，但盘面估值偏高，宏观关注两会预期走势。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应压力下降，生产成本下移，现货价格下跌明显；电解铝产能高位，库存累积，出口疲软，需求修复有限，短期铝价围绕成本震荡运行。

南华期货

震荡

国内铝厂复产导致供应增加，但需求仍在恢复中，电解铝库存累积，氧化铝价格止跌企稳，政策预期存在但铝价上行动能减弱。

永安研究

震荡

节后下游需求恢复，铝棒厂库开始去化，铝锭累库斜率变缓，库存累库预期至2月底，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及库存变化。

兴业期货

震荡

氧化铝供给增长预期难证伪，基本面偏空，但成本因素限制下行；电解铝国内供给约束明确，海外政策扰动加大，铝价下方有支撑。

光大期货

震荡

央行适度货币宽松和房地产发展新模式提振市场信心，叠加关税政策影响，海外再通胀逻辑带动国内铝价上涨，市场乐观预期加码，铝价或延续偏强走势。

正信期货

震荡

下游观望情绪抬升导致盘面高位回落，但“两会”和“金三银四”预期仍在，产业数据表现尚可，下游开工率较好，预计盘面维持高位震荡。

申银万国

震荡

国内货币政策宽松和消费刺激政策对铝价有支撑，但氧化铝厂检修和铝厂复产影响供需，电解铝库存累积但淡季消费好于预期，整体导致铝价短期高位震荡。

混沌天成研究

震荡

国内经济稳中向好，房地产需求企稳，铝价承压但出口及非铝需求提振，氧化铝现货价格止跌，期价反弹。俄计划恢复对美出口铝制品，短期宏观利好未加强，整体铝市供需转过剩，铝价短期下跌抵抗但总体下行趋势不变。

华泰期货

震荡

电解铝供需暂无明显利空，现货市场采购积极性未恢复，库存增加幅度放缓，行业利润空间丰厚，但盘面估值偏高，宏观关注两会预期走势。

【品种策略】铝：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内外铝供应面临不同压力：海外因能源价格高企导致减产，而国内生产利润高企促使厂家积极投产，供应过剩压力较大。同时，传统消费领域拖累需求，但新能源和电力板块的增长弥补部分缺口，市场供需博弈导致价格弱势震荡。南华期货震荡美联储放鸽，市场宏观情绪回暖，降息概率上升，带动铝价震荡上涨。同时，铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，去库有所缓解。铜银强势上涨也带动沪铝上涨，短期关注降息预期。银河期货震荡氧化铝价格下跌后虽有检修但不影响月度...

同花顺期货

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【品种策略】铝：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供需失衡未根本扭转，供应过剩，电解铝开产接近天花板，消费进入淡季，但新兴板块仍提供支撑，预计电解铝短期延续高位震荡。南华期货震荡美国GDP数据超预期增长，宏观面利好，但铝基本面平稳，库存窄幅震荡。新疆地区发运效率下降影响去库，现货贴水幅度收窄，中期维持震荡偏强看法，短期回调或为机会。银河期货震荡氧化铝现货价格窄幅下跌，现货成交和未来一季度价格预期下降，几内亚和印尼铝土矿供应增加，导致氧化铝成本预期下降，短期仓单压力稍有缓解，但中...

同花顺期货