【品种策略】铜：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外关税政策不确定性和通胀预期交易影响市场情绪，铜矿TC负值走低，库存季节性累增，供需矛盾不大，价格维持震荡，等待更明确的宏观或基本面信号。
南华期货	震荡	沪铜持仓高，铜矿现货TC负值加深，精废价差回落，短期利多因素占上风，铜价偏强；但中期因关税政策导致需求降低和供给解放，铜价或有下降空间。
永安研究	震荡	铜供应端紧缺逻辑继续演绎，矿端紧缺与废铜元素补充紧缺并行，形成短期支撑，但季节性累库偏高抑制铜价持续上行动力。
兴业期货	震荡	美元指数震荡及美国经济不确定性增加了铜价的宏观压力；主要矿企下调产量目标、矿端供给紧张、冶炼利润下降等供给因素支撑铜价；但下游需求表现一般，库存累积，需求预期受宏观面影响反复。
光大期货	震荡	市场对美联储未来降息的预期上升、避险情绪加大，导致铜价偏弱；同时，国内需求延后启动和企业订单不一，市场情绪谨慎；但国内出口反季节性增加，可能平衡国内库存并消化外围库存压力。
正信期货	震荡	宏观预期支撑铜价，但库存继续累增，关税预期不确定性和国内政策积极，导致铜价短期高位震荡。供给扰动加剧，现货TC跌至负值，出口利润窗口打开可能减缓国内累库。
财达期货	震荡	美国关税政策不确定性降低和再通胀风险抬升对铜价有支撑，但原料端供应偏紧和需求恢复偏慢使得铜价维持小幅震荡走势。
混沌天成研究	震荡	美国关税影响减弱，铜价回落；矿端紧张状况延续但未影响铜出口；国内需求未完全启动，库存累积；宏观情绪主导，俄美关系改善及国内政策预期增多，预计铜价震荡偏强，策略建议逢低做多。
华泰期货	震荡	宏观不确定性较大，需求恢复缓慢，上游矿端加工费低，铜价难以大幅下跌；现货升水小幅上行，市场情绪平淡；进口比价亏损影响清关流入，库存小幅减少，整体消费未见明显提振。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外关税政策不确定性和通胀预期交易影响市场情绪，铜矿TC负值走低，库存季节性累增，供需矛盾不大，价格维持震荡，等待更明确的宏观或基本面信号。

南华期货

震荡

沪铜持仓高，铜矿现货TC负值加深，精废价差回落，短期利多因素占上风，铜价偏强；但中期因关税政策导致需求降低和供给解放，铜价或有下降空间。

永安研究

震荡

铜供应端紧缺逻辑继续演绎，矿端紧缺与废铜元素补充紧缺并行，形成短期支撑，但季节性累库偏高抑制铜价持续上行动力。

兴业期货

震荡

美元指数震荡及美国经济不确定性增加了铜价的宏观压力；主要矿企下调产量目标、矿端供给紧张、冶炼利润下降等供给因素支撑铜价；但下游需求表现一般，库存累积，需求预期受宏观面影响反复。

光大期货

震荡

市场对美联储未来降息的预期上升、避险情绪加大，导致铜价偏弱；同时，国内需求延后启动和企业订单不一，市场情绪谨慎；但国内出口反季节性增加，可能平衡国内库存并消化外围库存压力。

正信期货

震荡

宏观预期支撑铜价，但库存继续累增，关税预期不确定性和国内政策积极，导致铜价短期高位震荡。供给扰动加剧，现货TC跌至负值，出口利润窗口打开可能减缓国内累库。

财达期货

震荡

美国关税政策不确定性降低和再通胀风险抬升对铜价有支撑，但原料端供应偏紧和需求恢复偏慢使得铜价维持小幅震荡走势。

混沌天成研究

震荡

美国关税影响减弱，铜价回落；矿端紧张状况延续但未影响铜出口；国内需求未完全启动，库存累积；宏观情绪主导，俄美关系改善及国内政策预期增多，预计铜价震荡偏强，策略建议逢低做多。

华泰期货

震荡

宏观不确定性较大，需求恢复缓慢，上游矿端加工费低，铜价难以大幅下跌；现货升水小幅上行，市场情绪平淡；进口比价亏损影响清关流入，库存小幅减少，整体消费未见明显提振。

【品种策略】铜：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿原料紧缺持续，TC维持弱稳支撑价格；电解铜累库周期中，下游补库意愿强，节后国内消费复苏预期；关税政策及需求复苏影响，铜价短期区间震荡。南华期货震荡节后首日铜价高开，但因下游开工率未完全恢复，盘中多空主要以平仓为主，技术面显示期铜主力承压回落，预计价格波动重心上移，若突破压力区间，价格向上弹性增大。财达期货震荡智利铜产量预计下降强化供应紧张预期，但美国经济韧性及美元反弹对铜价形成压制，节后累库周期和下游复工节奏偏慢导致铜价高位抑...

同花顺期货

【品种策略】铜：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿企业下调产量预期导致供应偏紧，TC难以修复，增强铜的战略属性支撑价格底部，但下游需求疲弱和精铜供应宽松限制价格上行，预计高位偏震荡。南华期货震荡铜价受流动性预期和投机情绪驱动上涨，但因宏观政治消息逆转大跌，市场趋势不明朗。全球铜库存回升，电网投资增加可能导致供需缺口，技术面关注支撑和阻力位，建议短线区间操作。财达期货震荡春节前备货需求推动下游企业下单意愿改善，但铜价创新高后现货市场成交寥寥。美联储暂停降息及美元指数上升...

同花顺期货