【品种策略】铝：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	电解铝产能瓶颈与铝锭供应紧张维持长期供需紧平衡逻辑，但淡季库存快速累增及下游开工疲软导致短期价格震荡。建议节后关注外盘情绪补涨及淡季回调机会。
南华期货	震荡	节后首日沪铝维持震荡，现货成交清淡，产业氛围未恢复，盘面贴水扩大。短期宏观驱动暂缓且面临累库压力，支撑位关注23000-23500，主要关注节后需求情况和伊朗局势。
申银万国	偏空	春节后铝锭累库趋势未缓解，国内铝锭库存处于高位，铝水比例下降，下游企业开工率下降，短期产业层面未见好转迹象，美元走强对有色金属压制，尽管长期有低库存和供应受限支撑，但中短期压力较大。
正信期货	震荡	库存超预期累库至112.5万吨，库存高位对价格形成压力，同时美伊地缘风险对有色板块有支撑，盘面预计维持23000-24000区间震荡。
混沌天成研究	中性	全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高，中长期低多思路为主；短期基本金属上行驱动不足，需关注旺季需求及宏观政策变化。国内氧化铝厂检修频繁，短期建议观望等待。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

电解铝产能瓶颈与铝锭供应紧张维持长期供需紧平衡逻辑，但淡季库存快速累增及下游开工疲软导致短期价格震荡。建议节后关注外盘情绪补涨及淡季回调机会。

南华期货

震荡

节后首日沪铝维持震荡，现货成交清淡，产业氛围未恢复，盘面贴水扩大。短期宏观驱动暂缓且面临累库压力，支撑位关注23000-23500，主要关注节后需求情况和伊朗局势。

申银万国

偏空

春节后铝锭累库趋势未缓解，国内铝锭库存处于高位，铝水比例下降，下游企业开工率下降，短期产业层面未见好转迹象，美元走强对有色金属压制，尽管长期有低库存和供应受限支撑，但中短期压力较大。

正信期货

震荡

库存超预期累库至112.5万吨，库存高位对价格形成压力，同时美伊地缘风险对有色板块有支撑，盘面预计维持23000-24000区间震荡。

混沌天成研究

中性

全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高，中长期低多思路为主；短期基本金属上行驱动不足，需关注旺季需求及宏观政策变化。国内氧化铝厂检修频繁，短期建议观望等待。

【品种策略】铝：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧和环保限制影响铝合金冶炼开产，成本端有支撑；税收政策调整增加运营成本，限制供应端放量；下游淡季消费疲软，但光伏订单和新能源汽车长期预期提供需求韧性。南华期货震荡沪铝受资金情绪影响大幅波动，霍尔木兹海峡事件及美元指数走低推高铝价，但美联储干预及新增产能释放导致回调，春节前消费走弱累库延续，短期波动率高建议卖期权，长期宏观政策宽松支撑看涨趋势。申银万国偏空现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭库存累...

同花顺期货

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【品种策略】甲醇：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货多美伊谈判僵局及中东军事部署加剧市场对能源供应的担忧，甲醇期货因风险溢价上涨，且中国甲醇进口量预计大幅减少，强化港口库存去化预期。光大期货震荡受伊朗限气影响，甲醇进口量预计下降，加上美伊局势紧张，导致甲醇价格大幅震荡，建议投资者控制仓位规避风险。申银万国偏多甲醇进口量因伊朗限气政策和地缘局势影响大幅减少，港口库存下降，加上下游需求增加和新技术应用，短期内价格受支撑维持偏强震荡，中长期基本面预期向好，价格有望回升。混沌天成研究震...

同花顺期货

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