【品种策略】铝：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	电解铝产能瓶颈与铝锭供应紧张维持长期供需紧平衡逻辑，但淡季库存快速累增及下游开工疲软导致短期价格震荡。建议节后关注外盘情绪补涨及淡季回调机会。
南华期货	震荡	节后首日沪铝维持震荡，现货成交清淡，产业氛围未恢复，盘面贴水扩大。短期宏观驱动暂缓且面临累库压力，支撑位关注23000-23500，主要关注节后需求情况和伊朗局势。
申银万国	偏空	春节后铝锭累库趋势未缓解，国内铝锭库存处于高位，铝水比例下降，下游企业开工率下降，短期产业层面未见好转迹象，美元走强对有色金属压制，尽管长期有低库存和供应受限支撑，但中短期压力较大。
正信期货	震荡	库存超预期累库至112.5万吨，库存高位对价格形成压力，同时美伊地缘风险对有色板块有支撑，盘面预计维持23000-24000区间震荡。
混沌天成研究	中性	全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高，中长期低多思路为主；短期基本金属上行驱动不足，需关注旺季需求及宏观政策变化。国内氧化铝厂检修频繁，短期建议观望等待。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

电解铝产能瓶颈与铝锭供应紧张维持长期供需紧平衡逻辑，但淡季库存快速累增及下游开工疲软导致短期价格震荡。建议节后关注外盘情绪补涨及淡季回调机会。

南华期货

震荡

节后首日沪铝维持震荡，现货成交清淡，产业氛围未恢复，盘面贴水扩大。短期宏观驱动暂缓且面临累库压力，支撑位关注23000-23500，主要关注节后需求情况和伊朗局势。

申银万国

偏空

春节后铝锭累库趋势未缓解，国内铝锭库存处于高位，铝水比例下降，下游企业开工率下降，短期产业层面未见好转迹象，美元走强对有色金属压制，尽管长期有低库存和供应受限支撑，但中短期压力较大。

正信期货

震荡

库存超预期累库至112.5万吨，库存高位对价格形成压力，同时美伊地缘风险对有色板块有支撑，盘面预计维持23000-24000区间震荡。

混沌天成研究

中性

全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高，中长期低多思路为主；短期基本金属上行驱动不足，需关注旺季需求及宏观政策变化。国内氧化铝厂检修频繁，短期建议观望等待。

【品种策略】铝：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铝价快速走跌但现货报价坚挺，废铝供应趋紧且进口补充有限，成本端支撑明显；铝合金库存增加但厂内库存去库，下游新能源消费韧性强，价格下跌空间有限。南华期货偏多美联储放鸽导致降息预期上升，短期宏观利好铝价；同时铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，基本面矛盾不大。银河期货震荡氧化铝价格受制于结算价触及现金成本的压力，实质性减产未兑现，现货成交稀少，临近年底长单谈判期，下游电解铝厂备货增加库存以期增加谈判主导权。正信期货震荡资金延续离...

同花顺期货

【品种策略】铝：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内外铝供应面临不同压力：海外因能源价格高企导致减产，而国内生产利润高企促使厂家积极投产，供应过剩压力较大。同时，传统消费领域拖累需求，但新能源和电力板块的增长弥补部分缺口，市场供需博弈导致价格弱势震荡。南华期货震荡美联储放鸽，市场宏观情绪回暖，降息概率上升，带动铝价震荡上涨。同时，铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，去库有所缓解。铜银强势上涨也带动沪铝上涨，短期关注降息预期。银河期货震荡氧化铝价格下跌后虽有检修但不影响月度...

同花顺期货

158