2月21日沪铝期货库存录得232903.00吨，较上一交易日增加34716.00吨。

　　据统计，2月26日广东铝锭库存24.88万吨；无锡铝锭库存32.68万吨；巩义铝锭库存14.93万吨，三地库存共计较上一交易日减少0.25万吨。国内铝棒库存方面，广东铝棒库存15.77万吨，无锡铝棒库存7.22万吨，共计减少0.03万吨。

　　高盛：中国的铝生产预计将在2026年达到峰值，届时价格将在第四季度前上涨至每吨3,100美元。

　　机构观点

　　中金财富期货：

　　国内铝土矿储量有限，对外依赖度较高，目前铝土矿到港情况有望逐步改善铝土矿进口增加，整体呈供给紧张格局。几内亚铝土矿增产和氧化铝新增产能投产预期，国内电解铝运行产能接近上限而需求增量有限，国内电解铝产能接近天花板，新增产能有限。消费端春节假期影响逐渐消退，随着金三银四的传统消费旺季即将来临，叠加“以旧换新”政策的长期支持，和电网投资的加大，整体需求端预计持续走强。短期，供需双弱下，保持震荡思路。

　　国新国证期货：

　　基本面方面，电解铝供应端复产压力再现，2月国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期。节后复工给价格一定支撑，下游开工率数据较历史同期较好，预计铝价暂高位运行，不过成本端支撑走弱带来压力，后续关注旺季验证期及消息面扰动。