家电团队

　　家电行业2016年的主要投资逻辑有二：

　　1）空调库存的波动会成为核心变量，由于现在预期非常低，任何可能的正面消息都会带来预期向上修正，标的集中于传统大白马；

　　2）除空调库存预期影响较大以外，家电行业基本面上缺乏趋势性动因，转型仍旧是出路。2014-2015年家电行业转型标的不少，还剩一些”非主干“公司可能在2016年主动或被动转型，构成主要的投资机会。

　　”主干公司“的主要机会酝酿于市场整体的预期之中，由于足够悲观的预期和足够低的机构持仓，市场风格转换、渠道库存去化或者显著的零售端增长都会带来较为持续的投资机会，标的主要锁定于：格力电器、美的集团、青岛海尔，以及支线的海信科龙、惠而浦和美菱电器。

　　”非主干公司“的主要机会产生于个体转化，主要集中于零部件和小家电。重点受益标的：九阳股份、地尔汉宇、和晶科技、哈尔斯、浙江美大、爱仕达、亿利达等。

  编者/分析师熊振 更多指导、交流、解套添加指导微信：jrcs77/腾讯号：8-2345-2025。