【品种策略】锌：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	春节临近导致下游需求减弱，尽管沪锌价格反弹，但市场活跃度低，现货成交不佳。库存处于低位，TC价格上涨，但冶炼利润改善有限，产量预计增加。海外矿端不确定性和季节性淡季限制锌价上行空间。
银河期货	空	国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，预计进口锌锭持续流入，供应端增量明显；同时下游企业逐渐放假，采购减少，库存小幅累库，锌价承压。
永安研究	震荡	供应端TC回升和进口增加导致供应宽松预期，但社会库存较低和现货紧张情绪可能影响价格，中短期建议观望，长期偏空。
正信期货	震荡	锌价在24000附近获得支撑，市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调使得锌的基本面驱动减弱。尽管锌矿紧缺情况难以逆转，但炼厂盈利压力和需求淡季导致市场预期不明朗，建议短期区间操作。
混沌天成研究	震荡	美国降息预期放缓，美元指数反弹导致有色金属承压；全球锌市供应短缺，但国内锌产量上升，库存低位小幅累库；春节临近，短期锌价有支撑，建议节后逢高布空。
华泰期货	中性	节前锌锭缺乏上涨驱动力，市场成交冷清，锌矿库存增加，社会库存进入累库周期，仓单库存低位，现货市场升水下滑，期货价格震荡，市场观望情绪浓厚，需关注节后消费复苏和库存变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

春节临近导致下游需求减弱，尽管沪锌价格反弹，但市场活跃度低，现货成交不佳。库存处于低位，TC价格上涨，但冶炼利润改善有限，产量预计增加。海外矿端不确定性和季节性淡季限制锌价上行空间。

银河期货

空

国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，预计进口锌锭持续流入，供应端增量明显；同时下游企业逐渐放假，采购减少，库存小幅累库，锌价承压。

永安研究

震荡

供应端TC回升和进口增加导致供应宽松预期，但社会库存较低和现货紧张情绪可能影响价格，中短期建议观望，长期偏空。

正信期货

震荡

锌价在24000附近获得支撑，市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调使得锌的基本面驱动减弱。尽管锌矿紧缺情况难以逆转，但炼厂盈利压力和需求淡季导致市场预期不明朗，建议短期区间操作。

混沌天成研究

震荡

美国降息预期放缓，美元指数反弹导致有色金属承压；全球锌市供应短缺，但国内锌产量上升，库存低位小幅累库；春节临近，短期锌价有支撑，建议节后逢高布空。

华泰期货

中性

节前锌锭缺乏上涨驱动力，市场成交冷清，锌矿库存增加，社会库存进入累库周期，仓单库存低位，现货市场升水下滑，期货价格震荡，市场观望情绪浓厚，需关注节后消费复苏和库存变化。

【品种策略】锌：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国产及进口锌矿加工费保持低位，部分冶炼厂因亏损检修导致供应收紧预期，国内社会库存处于历史低位给予锌价底部支撑；但海外库存快速累积，LME现货贴水表明海外供应宽松，对国内价格形成压制。宏观面支持上涨，但基本面供需两弱，短期震荡。南华期货震荡锌价短期内在多空因素影响下维持高位震荡，虽然原料供应偏紧，但副产品价格上升使得锌冶炼维持高产量，供应端偏宽松，进口窗口可能打开，同时高锌价抑制下游消费。申银万国震荡锌精矿加工费回落和供应紧张对...

同花顺期货

【品种策略】锌：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国12月CPI数据符合预期，地缘政治冲突推高有色金属定价预期；上游原料供应趋紧，锌冶炼供应缩减，下游锌开工率下降，消费情绪刚性；海内外库存再平衡，进口窗口或开启，供需两弱压制锌价高位震荡。南华期货震荡国内原料供应偏紧但锌冶炼仍能维持生产，库存去库对沪锌形成支撑，然而高锌价压制下游消费，且上方套保压力较大，整体维持偏强震荡看法。银河期货中性锌价受资金面影响出现波动，虽然有短期拉升，但宏观及基本面因素不支撑继续冲高，库存变化和冶炼产能增...

同花顺期货

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