【品种策略】锌：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	多	美国初请失业金数据低于预期和国内降准降息预期提振市场信心，加上矿端TC加工费低位、冶炼亏损及环保限产导致产量缩减，海外镀锌需求和国内电网投资利好刺激沪锌价格上涨。
正信期货	震荡	锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需矿端向冶炼端进一步传导，产业链调整需要时间，当前市场情绪主导价格宽幅震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供需差异不明显，需关注市场情绪及下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	全球流动性宽松背景下，需求预期偏乐观，国内锌出口增加，LME暂停KZ/YP锌交割业务短期提振锌价，供需矛盾有所缓解，锌价短期偏强上行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

多

美国初请失业金数据低于预期和国内降准降息预期提振市场信心，加上矿端TC加工费低位、冶炼亏损及环保限产导致产量缩减，海外镀锌需求和国内电网投资利好刺激沪锌价格上涨。

正信期货

震荡

锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需矿端向冶炼端进一步传导，产业链调整需要时间，当前市场情绪主导价格宽幅震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供需差异不明显，需关注市场情绪及下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

全球流动性宽松背景下，需求预期偏乐观，国内锌出口增加，LME暂停KZ/YP锌交割业务短期提振锌价，供需矛盾有所缓解，锌价短期偏强上行。

【品种策略】锌：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌矿备库增加但需求疲软，沪锌期货库存新低且社库持续去库，现货交易紧张，市场怀疑有隐形库存，消费维持刚需，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。银河期货偏空近期精炼锌产量小幅增加，叠加进口锌锭流入，供应端有所好转；锌价高位支撑不足，预计随着市场到货好转而回落。光大期货震荡锌市场呈现强现实但弱预期的格局，矿供应趋于过剩，锌矿加工费上行，冶炼利润修复可能推动产量增加，同时下游消费淡季临近，精炼供应从短缺转为过剩，市场或有逢高沽空机...

同花顺期货

146

【品种策略】锌：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏空锌矿备库增加，沪锌期货库存和社会库存虽低但有小幅累增，市场现货贸易升水下降，下游需求因临近长假而减弱，镀锌开工下降，整体供需两疲，短期锌价受需求拖累偏弱运行。银河期货偏空LME市场和沪锌期货价格下跌，国内锌锭库存增加，进口锌锭流入，供应端改善。虽然部分矿山季节性停产，但冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，锌价高位承压。消费旺季已过，需求减弱。正信期货震荡国内锌库存小幅累库，进口精炼锌逐步到货，国内外政策不确定性大，宏观预期分歧，建议短期高...

同花顺期货

121