【品种策略】原油：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	美国对俄罗斯的制裁和特朗普的能源政策导致供应紧张，同时IEA和OPEC下调需求预期，市场对需求的担忧增加，全球原油库存回升，导致油价高位盘整后开始回落。
恒泰期货	震荡	由于俄罗斯油轮受制裁和欧美寒潮天气影响，市场看涨情绪明显，短期油价高位运行；特朗普计划填满战略石油库存，供应收紧支撑油价，但市场情绪观望，多头止盈或致油价下调。
兴业期货	中性	美国寒潮导致短期原油产量下降和取暖需求增加支撑油价，但技术面显示油价存在回调需求，建议暂时观望。
正信期货	震荡	特朗普宣布国家能源紧急状态，油气产量增加导致油价下跌；虽然短期供应趋紧且亚洲需求改善，但美国极寒气候仅提供有限支持，中长期宽松格局仍对油价构成压力，建议区间交易。
光大期货	震荡	美国新任总统宣布国家能源紧急状态以提高石油和天然气产量，卡塔尔向加沙供应燃料，加之油价高位调整的可能性，导致油价存在震荡趋势。
混沌天成研究	震荡	美国对俄罗斯原油的制裁导致现货市场紧张，但特朗普的增产计划和外交政策的不确定性使市场短期内仍存在变数，供需矛盾尚未得到有效解决。
华泰期货	震荡	特朗普上任后可能加大对伊朗和委内瑞拉的制裁，导致这两国石油出口面临挑战，短期内油价驱动偏强；但中期需警惕欧佩克增产及宏观风险带来的下行压力。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

美国对俄罗斯的制裁和特朗普的能源政策导致供应紧张，同时IEA和OPEC下调需求预期，市场对需求的担忧增加，全
球原油库存回升，导致油价高位盘整后开
始回落。

恒泰期货

震荡

由于俄罗斯油轮受制裁和欧美寒潮天气影
响，市场看涨情绪明显，短期油价高位运
行；特朗普计划填满战略石油库存，供应
收紧支撑油价，但市场情绪观望，多头止
盈或致油价下调。

兴业期货

中性

美国寒潮导致短期原油产量下降和取暖需
求增加支撑油价，但技术面显示油价存在
回调需求，建议暂时观望。

正信期货

震荡

特朗普宣布国家能源紧急状态，油气产量
增加导致油价下跌；虽然短期供应趋紧且
亚洲需求改善，但美国极寒气候仅提供有
限支持，中长期宽松格局仍对油价构成压
力，建议区间交易。

光大期货

震荡

美国新任总统宣布国家能源紧急状态以提
高石油和天然气产量，卡塔尔向加沙供应
燃料，加之油价高位调整的可能性，导致
油价存在震荡趋势。

混沌天成研究

震荡

美国对俄罗斯原油的制裁导致现货市场紧
张，但特朗普的增产计划和外交政策的不
确定性使市场短期内仍存在变数，供需矛
盾尚未得到有效解决。

华泰期货

震荡

特朗普上任后可能加大对伊朗和委内瑞拉
的制裁，导致这两国石油出口面临挑战，
短期内油价驱动偏强；但中期需警惕欧佩
克增产及宏观风险带来的下行压力。

【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。兴业期货空纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。正信期货震...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑恒泰期货震荡春节前生猪价格预计小幅波动，养殖企业挺价意愿削弱，供需改善预期支撑2025年下半年合约布局多单。国都期货震荡能繁母猪产能稳定增长导致生猪出栏压力增加，虽然临近年关猪肉需求上涨带来支撑，但长期供应压力仍在，短期市场可能维持震荡运行。正信期货偏空生猪市场处于景气期和压力期的边界，供需紧平衡状态可能被打破，后期进入压力期的概率较大，猪价面临下行压力。短期内，养殖情绪和季节性规律导致猪价下跌概率增加。财达期货偏空生猪现货市场...

同花顺期货

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