【品种策略】铝：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝原料供应趋紧和成本支撑导致价格坚挺，但下游需求疲软，临近假期消费疲软及环保管控影响开工率，导致供需两弱，价格短期高位震荡。
南华期货	震荡	沪铝受资金情绪放缓影响，短期震荡回调，但中长期有上行空间；供应端新增产能释放，铝价高位抑制下游采购意愿，春节前消费走弱，铝锭持续累库。
兴业期货	震荡	宏观扰动加大及估值较高导致短期价格波动抬升，中长期偏紧预期及资源属性对价格形成支撑，但氧化铝基本面偏弱，价格上方压力持续。
申银万国	震荡	美联储降息预期降低导致市场看多情绪降温，现货层面上行驱动有限，铝厂利润上涨和高开工率导致库存累积，但低库存和供应受限为铝价提供支撑。
正信期货	震荡	短期内宏观及地缘风险存在，尤其是海外地缘风险对市场的影响较大，铝价在24000附近遇到压力。虽然铝的长期基本面看好，但短期内难以证伪，库存高企也对价格形成一定压制。
混沌天成研究	中性	欧美事态升级增加外部宏观风险，短期铝价承压下行，但中长期供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，政策预期等待兑现，建议观望等待具体政策实施。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝原料供应趋紧和成本支撑导致价格坚挺，但下游需求疲软，临近假期消费疲软及环保管控影响开工率，导致供需两弱，价格短期高位震荡。

南华期货

震荡

沪铝受资金情绪放缓影响，短期震荡回调，但中长期有上行空间；供应端新增产能释放，铝价高位抑制下游采购意愿，春节前消费走弱，铝锭持续累库。

兴业期货

震荡

宏观扰动加大及估值较高导致短期价格波动抬升，中长期偏紧预期及资源属性对价格形成支撑，但氧化铝基本面偏弱，价格上方压力持续。

申银万国

震荡

美联储降息预期降低导致市场看多情绪降温，现货层面上行驱动有限，铝厂利润上涨和高开工率导致库存累积，但低库存和供应受限为铝价提供支撑。

正信期货

震荡

短期内宏观及地缘风险存在，尤其是海外地缘风险对市场的影响较大，铝价在24000附近遇到压力。虽然铝的长期基本面看好，但短期内难以证伪，库存高企也对价格形成一定压制。

混沌天成研究

中性

欧美事态升级增加外部宏观风险，短期铝价承压下行，但中长期供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，政策预期等待兑现，建议观望等待具体政策实施。

【品种策略】铝：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但电解铝生产成本上移和利润修复支撑铝价，短期有回调可能，中长期保持偏多配置观点。兴业期货震荡氧化铝市场产量增长预期增强，现货价格持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势放缓；电解铝供给约束及低库存支撑价格，宏观预期改善，价格重心逐步抬升。正信期货震荡海外市场因素如特朗普政策和俄铝制裁消息推动伦铝价格坚挺，但国内铝土矿供应改善、氧化铝价格下跌、电解铝成本松动及淡季累库压力限制沪铝上行空间。光大...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆粕库存去化明显，表观消费量增加，支撑豆粕价格；但整体市场表现较为震荡，未显现明显趋势。南华期货震荡外盘美豆盘面在1月报告后震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，巴西产量压制出口需求预期，内盘豆粕关注抛储供应增量决定一季度国内供应情况，短期跟随菜粕走弱但下行空间有限。正信期货震荡短期进口大豆到港充足且储备继续投放，国内大豆及豆粕供应旺盛；同时，国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底，建议暂时观望...

同花顺期货