【品种策略】铝：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但电解铝生产成本上移和利润修复支撑铝价，短期有回调可能，中长期保持偏多配置观点。
兴业期货	震荡	氧化铝市场产量增长预期增强，现货价格持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势放缓；电解铝供给约束及低库存支撑价格，宏观预期改善，价格重心逐步抬升。
正信期货	震荡	海外市场因素如特朗普政策和俄铝制裁消息推动伦铝价格坚挺，但国内铝土矿供应改善、氧化铝价格下跌、电解铝成本松动及淡季累库压力限制沪铝上行空间。
光大期货	震荡	临近节前空头获利减仓，向下压盘态势趋缓，多头情绪回暖，氧化铝开始止跌；下游提前放假，提货量缩减，节前铝锭累库拐点出现，电解铝现货贴水收窄，市场情绪谨慎。
混沌天成研究	震荡	美国降息导致美元指数回落，有色板块上涨，铝价短期偏强；但氧化铝现货价格下跌，国内库存累积，现货成交价低，期价反弹有限，整体呈现震荡格局。
华泰期货	中性	本周铝社会库存开始增加，可能是季节性累库的开端，现货市场进入放假节奏，现货贴水偏弱运行。特朗普关税政策存在不确定性，国内政策端处于真空期，铝价存在不确定性，节前追涨意义不大，建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应预期过剩导致价格偏弱，但电解铝生产成本上移和利润修复支撑铝价，短期有回调可能，中长期保持偏多配置观
点。

兴业期货

震荡

氧化铝市场产量增长预期增强，现货价格
持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势放
缓；电解铝供给约束及低库存支撑价格，
宏观预期改善，价格重心逐步抬升。

正信期货

震荡

海外市场因素如特朗普政策和俄铝制裁消
息推动伦铝价格坚挺，但国内铝土矿供应
改善、氧化铝价格下跌、电解铝成本松动
及淡季累库压力限制沪铝上行空间。

光大期货

震荡

临近节前空头获利减仓，向下压盘态势趋
缓，多头情绪回暖，氧化铝开始止跌；下
游提前放假，提货量缩减，节前铝锭累库
拐点出现，电解铝现货贴水收窄，市场情
绪谨慎。

混沌天成研究

震荡

美国降息导致美元指数回落，有色板块上
涨，铝价短期偏强；但氧化铝现货价格下
跌，国内库存累积，现货成交价低，期价
反弹有限，整体呈现震荡格局。

华泰期货

中性

本周铝社会库存开始增加，可能是季节性
累库的开端，现货市场进入放假节奏，现
货贴水偏弱运行。特朗普关税政策存在不
确定性，国内政策端处于真空期，铝价存
在不确定性，节前追涨意义不大，建议观
望。

【品种策略】铝：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应紧张和环保限产导致铝供应缩减，同时下游需求虽有淡季效应但仍有基础消费支撑，整体铝合金市场偏强震荡运行。申银万国震荡伦铝突破3000美元/吨，预计沪铝节后补涨。美联储政策和就业衰退风险影响宏观预期。电解铝供应无明显扰动，需求尚可但春节临近或走弱。新疆发运好转，库存积累需关注补涨强度和持续性。正信期货偏多南美地缘风险加剧及海外低库存支撑铝价，伦铝突破3000关口，沪铝持仓高位与波动率攀升增加价格向上概率，但现货贴水较大，需...

同花顺期货

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【品种策略】铝：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应紧张和环保限产导致供应缩减，而下游需求虽有淡季效应但仍有基础消费支撑，整体市场呈现偏强震荡运行。南华期货震荡沪铝受到资金流入和全球金属资源抢夺的推动，委内瑞拉事件增加市场避险需求，巴林铝业火灾可能加剧供需缺口担忧，预计中长期震荡偏强。正信期货多电解铝价格创新高，尽管库存相对历史同期偏高，但铝水比例下滑和铸锭量预期上升推动价格上涨。申银万国震荡沪铝上涨创新高，受美联储政策预期及就业风险影响，电解铝供应端无明显扰动...

同花顺期货

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