乙二醇成本明显上涨，主港库存低位，但下游聚酯有减负预期，节前避险情绪下，预计短期乙二醇震荡整理为主。1月20日，张家港现货在4780附近开盘，盘中价格小幅下调，至收盘时现货在4775附近商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌63元/吨至4769元/吨，华南市场收盘送到价格下跌60元/吨至4890元/吨；基差方面，现货基差走强在05+20至05+25区间。

　　1月20日国内乙二醇总开工65.08%（升1.16%)，一体化63.96%（平稳)，煤化工67.00%(升3.17%)。截至1月20日，华东主港地区MEG港口库存总量49.59万吨，较1月16日降1.42万吨，到货节奏略有推迟且节前备货意向下，港口整体发货稳健，本周库存仍有去化。

　　1月20日，聚酯产能利用率82.62%，较17日-2.09%。截至1月16日江浙地区化纤织造综合开工率为42.46%，环比上周-8.81%。终端织造订单天数平均水平为7.72天，较上周减少0.40天。成本维持强势，下游补库积极性一般，临近春节，多数织造企业开始进入放假减产模式，工人逐步返乡。订单方面，多数织造厂商年底进入收尾阶段，年末尾单交付完毕，一季度订单落实下达，新单交期多在年后。后市来看，节后新单预期谨慎，多数厂商计划停车放假，开工将进一步下降。

　　总体来看，国际油价高位，成本端支撑上移。部分检修装置推迟重启，国产产量增加不及预期，进口货物到港增加，港口库存低位，供应压力不大，需求端在春节假期的影响下回落，供需累库预期缓解。

　　策略：乙二醇成本有一定上移，国产产量增加不及预期，需求端受春节影响出现下降，节前避险情绪加强，预计短期乙二醇维持震荡整理格局，关注原油波动及国内存量装置的重启带来的影响。

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