【品种策略】棉花：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。
南华期货	震荡	短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对华关税政策的调整。
永安研究	震荡	ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉花加工量同比增幅显著。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期弱反弹，上方空间有限。
国都期货	偏空	USDA供需报告显示棉花产量和库存增加，进口减少，导致棉价承压；国内棉花库存高企，纺企淡季加剧，开机率下滑，库存被动累积，整体供需格局宽松，短线操作建议偏空。
光大期货	震荡	USDA报告相对利空但在预期范围内，宏观扰动持续，美元指数回落，美棉震荡走强；国内棉花供需宽松，节前需求改善有限，郑棉期价低位震荡。
正信期货	震荡	美棉及全球棉花产量和期末库存上调，压制ICE期棉价格；国内棉花供应宽松，需求疲软，商业库存增加，且未来种植面积预期增加，导致郑棉维持震荡偏弱。
华泰期货	偏空	全球棉花供应宽松，USDA报告上调美棉和中国产量预期，期末库存增加；国内新棉增产，商业库存高位，纺织企业需求疲软，关税政策利空未释放，整体供强需弱格局导致棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。

南华期货

震荡

短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱
，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺
企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对
华关税政策的调整。

永安研究

震荡

ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提
振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口
增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉
花加工量同比增幅显著。USDA报告显
示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉
价短期弱反弹，上方空间有限。

国都期货

偏空

USDA供需报告显示棉花产量和库存增
加，进口减少，导致棉价承压；国内棉花
库存高企，纺企淡季加剧，开机率下滑，
库存被动累积，整体供需格局宽松，短线
操作建议偏空。

光大期货

震荡

USDA报告相对利空但在预期范围内，
宏观扰动持续，美元指数回落，美棉震荡
走强；国内棉花供需宽松，节前需求改善
有限，郑棉期价低位震荡。

正信期货

震荡

美棉及全球棉花产量和期末库存上调，压
制ICE期棉价格；国内棉花供应宽松，
需求疲软，商业库存增加，且未来种植面
积预期增加，导致郑棉维持震荡偏弱。

华泰期货

偏空

全球棉花供应宽松，USDA报告上调美
棉和中国产量预期，期末库存增加；国内
新棉增产，商业库存高位，纺织企业需求
疲软，关税政策利空未释放，整体供强需
弱格局导致棉价承压。

【品种策略】棉花：01月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货空美国棉花出口销售和装船数据大幅减少，新棉丰产导致国内供应充沛，商业库存增加，同时下游需求进入淡季，棉价上行受阻并回落。南华期货震荡疆棉加工接近尾声但运输高峰期，供给压力加大；春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱，下游订单不足，市场供给压力增加，棉价维持低位震荡。永安研究震荡棉花期货受原油价格上涨和需求改善的支撑，但面临需求淡季、节前备货不足和供应端压力。宏观利好已兑现，市场进入分化期，短期内价格可能继续弱势运行，但在前低处有反...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡印度国营棉花公司采购进度接近市场到货量一半，国内新棉丰产导致短期供应充沛，商业库存增加，同时下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，棉价缺乏上行突破动能。南华期货震荡增产及进口配额下放导致市场供给压力增加，下游订单偏弱，棉价可能维持低位震荡。永安研究震荡棉花价格经历了一段上涨行情，但短期面临需求淡季和节前备货不足的局面，同时供应端集中上量，新疆产量增长超预期带来压力，加上美国降息节奏不确定和可能的加关税利空影响，市场进...

同花顺期货

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