【品种策略】棉花：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。
南华期货	震荡	短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对华关税政策的调整。
永安研究	震荡	ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉花加工量同比增幅显著。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期弱反弹，上方空间有限。
国都期货	偏空	USDA供需报告显示棉花产量和库存增加，进口减少，导致棉价承压；国内棉花库存高企，纺企淡季加剧，开机率下滑，库存被动累积，整体供需格局宽松，短线操作建议偏空。
光大期货	震荡	USDA报告相对利空但在预期范围内，宏观扰动持续，美元指数回落，美棉震荡走强；国内棉花供需宽松，节前需求改善有限，郑棉期价低位震荡。
正信期货	震荡	美棉及全球棉花产量和期末库存上调，压制ICE期棉价格；国内棉花供应宽松，需求疲软，商业库存增加，且未来种植面积预期增加，导致郑棉维持震荡偏弱。
华泰期货	偏空	全球棉花供应宽松，USDA报告上调美棉和中国产量预期，期末库存增加；国内新棉增产，商业库存高位，纺织企业需求疲软，关税政策利空未释放，整体供强需弱格局导致棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。

南华期货

震荡

短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱
，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺
企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对
华关税政策的调整。

永安研究

震荡

ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提
振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口
增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉
花加工量同比增幅显著。USDA报告显
示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉
价短期弱反弹，上方空间有限。

国都期货

偏空

USDA供需报告显示棉花产量和库存增
加，进口减少，导致棉价承压；国内棉花
库存高企，纺企淡季加剧，开机率下滑，
库存被动累积，整体供需格局宽松，短线
操作建议偏空。

光大期货

震荡

USDA报告相对利空但在预期范围内，
宏观扰动持续，美元指数回落，美棉震荡
走强；国内棉花供需宽松，节前需求改善
有限，郑棉期价低位震荡。

正信期货

震荡

美棉及全球棉花产量和期末库存上调，压
制ICE期棉价格；国内棉花供应宽松，
需求疲软，商业库存增加，且未来种植面
积预期增加，导致郑棉维持震荡偏弱。

华泰期货

偏空

全球棉花供应宽松，USDA报告上调美
棉和中国产量预期，期末库存增加；国内
新棉增产，商业库存高位，纺织企业需求
疲软，关税政策利空未释放，整体供强需
弱格局导致棉价承压。

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

【品种策略】棉花：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存改善，开机率回升，但棉花价格涨幅大于棉纱，导致纺织行业压力增加，预计棉价区间震荡。南华期货震荡新棉上市前低库存对棉价形成支撑，但下游需求疲软和印度对美出口挑战增加，市场多空因素交织，需关注新棉上市和下游旺季走货情况。兴业期货震荡进口配额发放导致供应宽松，新年度棉花丰产预期，需求旺季启动缓慢，纺企开机率偏低，整体供需面预期宽松，价格短期弱势震荡。正信期货震荡8月郑棉震荡偏强，受USDA报告中性...

同花顺期货