【品种策略】PX：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	山东港口禁止被美制裁原油船只靠港及美国财政部强化对俄罗斯原油制裁，推动原油市场情绪，PX加工费低位及PTA开工高位提供支撑，欧美寒潮推高油价，P X装置检修利多影响，韩国买单量增加。
南华期货	震荡	由于国内外PX装置减停导致供应减少，同时原油价格强势支撑PX价格坚挺，但整体供需面仍较宽松，利润压缩限制了价格的进一步上涨空间。
银河期货	震荡	PX装置检修导致供应减少，聚酯涤丝库存下降，终端订单增加，芳烃价格受制裁影响偏强，短期价格预计震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	PX供应端负荷下降，但需求端聚酯开工小幅下降，整体供需宽松。短期内PX价格可能随油价走强，但真正的供需改善需等到4月大规模检修季后。
华泰期货	偏多	美国对俄罗斯和伊朗的制裁导致原油价格上涨，PX/PTA价格随之走强。尽管 PX装置高负荷运行，但计划外检修增多可能导致供应紧张，支撑PX价格。此外，PX估值较低，市场预期强于现实。

PX机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

山东港口禁止被美制裁原油船只靠港及美国财政部强化对俄罗斯原油制裁，推动原油市场情绪，PX加工费低位及PTA开
工高位提供支撑，欧美寒潮推高油价，P
X装置检修利多影响，韩国买单量增加。

南华期货

震荡

由于国内外PX装置减停导致供应减少，
同时原油价格强势支撑PX价格坚挺，但
整体供需面仍较宽松，利润压缩限制了价
格的进一步上涨空间。

银河期货

震荡

PX装置检修导致供应减少，聚酯涤丝库
存下降，终端订单增加，芳烃价格受制裁
影响偏强，短期价格预计震荡偏强。

混沌天成研究

震荡

PX供应端负荷下降，但需求端聚酯开工
小幅下降，整体供需宽松。短期内PX价
格可能随油价走强，但真正的供需改善需
等到4月大规模检修季后。

华泰期货

偏多

美国对俄罗斯和伊朗的制裁导致原油价格
上涨，PX/PTA价格随之走强。尽管
PX装置高负荷运行，但计划外检修增多
可能导致供应紧张，支撑PX价格。此外
，PX估值较低，市场预期强于现实。

【品种策略】PX：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪改善及地缘政治影响导致油价反复，PX装置检修增多预期降低开工率，但下游高开工维持高效益，印度取消BIS认证利好出口，PX需求预期向好，支撑PX效益走强。南华期货震荡近期芳烃调油炒作降温，MX走弱扩张PX短流程效益；汽油裂解价差高位回落，韩国歧化利润低位压缩，对PX支撑偏强；PX-PTA供需结构相对较好，但随调油炒作资金离场可能回落，需关注检修计划和调油动态。银河期货震荡PX供需格局偏紧，尽管浙江石化和韩国装置检修提振市场情绪，但整体供应相对宽...

同花顺期货

120

【品种策略】PX：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘政治扰动和寒潮天气提振油气需求，短期PTA供应端紧平衡与成本端共振，但需警惕终端需求走弱和原油波动引发的阶段性回调。中期来看，春节后终端复工、中美贸易缓和预期升温，2026年无新增产能，行业供应收缩逻辑逐步兑现，PX供需缺口明确，成本支撑持续强化。南华期货偏多PX供应端维持紧张格局，尽管短期受下游需求负反馈影响走势偏弱，但长期供需良好格局确定性高，市场预期易涨难跌，建议逢低布局多单。银河期货震荡PX装置检修和重启计划导致供应波动，国...

同花顺期货

109