【品种策略】铜：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	多	美国通胀数据略低于预期，市场预期美联储维持利率不变，铜市紧原料叙事逻辑持续，库存下降及下游补库行为可能推动铜价上涨。
南华期货	震荡	铜价在高位震荡，受库存增加和下游消费疲软影响，市场流通一般，现货升水有所上升。期铜资金流出，市场资金沉淀减少，建议在10万元上方暂不新建头寸，90000-95000区间多单可持有。
银河期货	多	美国核心通胀放缓提高美联储降息预期，加之中国政策调节和市场流动性充足，为铜价长期上涨提供基础；短期内资金和情绪影响导致铜价波动加剧，建议控制仓位。
财达期货	震荡	美国核心通胀放缓但降息预期低，加工费承压，智利铜矿劳资谈判停滞，国内电解铜和精铜杆成交量低，库存累积超往年，现货负反馈强，但长期基本面支撑仍存。
光大期货	震荡	美核心通胀放缓为美联储降息造势，但短期降息概率仍低；国内光伏产品出口退税调整或引发抢出口；库存增加，但贵金属乐观情绪传导至有色市场，支撑铜价；建议维持逢低买入思路。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼产量高增长影响铜供求预期，市场情绪主导短期价格波动，需关注美元走势及下游需求变化。
正信期货	震荡	美国核心通胀不及预期，铜价受宏观与金属情绪主导，库存超去年同期10万吨，国内转入淡季消费，高铜价抑制效应明显，市场对供需转变预期尚难证伪，盘面高持仓量与高波动率维持震荡。
混沌天成研究	震荡	宏观环境影响铜价波动，美元指数上行及美联储鹰派表态导致市场情绪回落；供给端冶炼利润转弱，矿端干扰持续；需求端库存回升，全球显性库存增加，形成实际供需负反馈。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

多

美国通胀数据略低于预期，市场预期美联储维持利率不变，铜市紧原料叙事逻辑持续，库存下降及下游补库行为可能推动铜价上涨。

南华期货

震荡

铜价在高位震荡，受库存增加和下游消费疲软影响，市场流通一般，现货升水有所上升。期铜资金流出，市场资金沉淀减少，建议在10万元上方暂不新建头寸，90000-95000区间多单可持有。

银河期货

多

美国核心通胀放缓提高美联储降息预期，加之中国政策调节和市场流动性充足，为铜价长期上涨提供基础；短期内资金和情绪影响导致铜价波动加剧，建议控制仓位。

财达期货

震荡

美国核心通胀放缓但降息预期低，加工费承压，智利铜矿劳资谈判停滞，国内电解铜和精铜杆成交量低，库存累积超往年，现货负反馈强，但长期基本面支撑仍存。

光大期货

震荡

美核心通胀放缓为美联储降息造势，但短期降息概率仍低；国内光伏产品出口退税调整或引发抢出口；库存增加，但贵金属乐观情绪传导至有色市场，支撑铜价；建议维持逢低买入思路。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼产量高增长影响铜供求预期，市场情绪主导短期价格波动，需关注美元走势及下游需求变化。

正信期货

震荡

美国核心通胀不及预期，铜价受宏观与金属情绪主导，库存超去年同期10万吨，国内转入淡季消费，高铜价抑制效应明显，市场对供需转变预期尚难证伪，盘面高持仓量与高波动率维持震荡。

混沌天成研究

震荡

宏观环境影响铜价波动，美元指数上行及美联储鹰派表态导致市场情绪回落；供给端冶炼利润转弱，矿端干扰持续；需求端库存回升，全球显性库存增加，形成实际供需负反馈。

【品种策略】铜：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观数据表明美国经济韧性，美元指数、原油和黄金近期同涨，可能影响铜价；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，库存下降但春节临近消费减弱，库存或累增，影响价格支撑。南华期货震荡特朗普降低关税的传言和COMEX市场多头资金涌入推动铜价短期走强，但消息被否认和套利操作难度大，铜价虚高。国内节前备货和海外资金撤出时间因素提供支撑，短期铜价或维持高位。永安研究震荡国内流动性稳中宽裕且有降准预期支撑，年底冶炼厂冲产量导致供应增加，下游消费表现...

同花顺期货

117

【品种策略】锌：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国12月CPI数据符合预期，地缘政治冲突推高有色金属定价预期；上游原料供应趋紧，锌冶炼供应缩减，下游锌开工率下降，消费情绪刚性；海内外库存再平衡，进口窗口或开启，供需两弱压制锌价高位震荡。南华期货震荡国内原料供应偏紧但锌冶炼仍能维持生产，库存去库对沪锌形成支撑，然而高锌价压制下游消费，且上方套保压力较大，整体维持偏强震荡看法。银河期货中性锌价受资金面影响出现波动，虽然有短期拉升，但宏观及基本面因素不支撑继续冲高，库存变化和冶炼产能增...

同花顺期货