【品种策略】铝：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	多	氧化铝现货报价下行，电解铝生产成本支撑上移，供应过剩预期下氧化铝价格走弱，但远月价格接近生产成本有支撑，需求消费预期乐观，建议逢低布局多单。
南华期货	震荡	沪铝库存下降和下游补库支撑短期价格，但春节淡季效应可能导致估值下滑至19 000-19500元之间。
永安研究	震荡	供给变化不大，需求环比下滑，库存超季节性去库，但需留意库存拐点；短期成本下移，关注铝锭累库情况和未来旺季机会。
兴业期货	震荡	氧化铝市场悲观情绪延续，现货价格持续下跌，但跌势或放缓；电解铝供给约束和低库存支撑价格，需求端预期需改善以推动价格上涨。
光大期货	震荡	铝价短期受宏观情绪支撑，尽管供给持续宽松和下游备库减量导致氧化铝偏弱，但海外情绪升温、国内通胀数据回暖及政策加码增强了宏观计价因素，现货贴水走扩也带动了下游补货热度，铝锭出现超预期去库。
正信期货	震荡	电解铝现货加速下滑，成本松动，预计上方空间有限；社库去化速度放缓，累库周期将至，价格支撑边际走弱；短期受海外宏观影响，需警惕波动，预计区间震荡运行。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期放缓，铝材出口退税取消导致内盘铝价承压，氧化铝现货价格下跌加速，国内总库存开始累库，铝价承压下行，建议逢高做空。
华泰期货	偏多	国内铝土矿紧张状态缓解，氧化铝现货价格大幅下跌，电解铝成本下移，行业利润修复，废铝供应紧张导致库存走低，铝价反弹后消费淡季缺乏推动，但下跌空间受成本支撑，短期利空为美国关税落地，价格回落后可布局多单。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

多

氧化铝现货报价下行，电解铝生产成本支撑上移，供应过剩预期下氧化铝价格走弱，但远月价格接近生产成本有支撑，需求
消费预期乐观，建议逢低布局多单。

南华期货

震荡

沪铝库存下降和下游补库支撑短期价格，
但春节淡季效应可能导致估值下滑至19
000-19500元之间。

永安研究

震荡

供给变化不大，需求环比下滑，库存超季
节性去库，但需留意库存拐点；短期成本
下移，关注铝锭累库情况和未来旺季机会
。

兴业期货

震荡

氧化铝市场悲观情绪延续，现货价格持续
下跌，但跌势或放缓；电解铝供给约束和
低库存支撑价格，需求端预期需改善以推
动价格上涨。

光大期货

震荡

铝价短期受宏观情绪支撑，尽管供给持续
宽松和下游备库减量导致氧化铝偏弱，但
海外情绪升温、国内通胀数据回暖及政策
加码增强了宏观计价因素，现货贴水走扩
也带动了下游补货热度，铝锭出现超预期
去库。

正信期货

震荡

电解铝现货加速下滑，成本松动，预计上
方空间有限；社库去化速度放缓，累库周
期将至，价格支撑边际走弱；短期受海外
宏观影响，需警惕波动，预计区间震荡运
行。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期放缓，铝材出口退税取消
导致内盘铝价承压，氧化铝现货价格下跌
加速，国内总库存开始累库，铝价承压下
行，建议逢高做空。

华泰期货

偏多

国内铝土矿紧张状态缓解，氧化铝现货价
格大幅下跌，电解铝成本下移，行业利润
修复，废铝供应紧张导致库存走低，铝价
反弹后消费淡季缺乏推动，但下跌空间受
成本支撑，短期利空为美国关税落地，价
格回落后可布局多单。

【品种策略】铝：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内电解铝产能利用率高且新增产能有限，全球供应依赖国内，但短期处于传统淡季，建材消费拖累显著，现货成交贴水，库存增加，价格短期趋强后可能转为高位震荡。南华期货震荡短期内光伏退税与关税问题可能导致需求前置，市场情绪波动，春节前季节性累库压力显现，加之下游成交清淡，沪铝高位震荡。中长期来看，政策变动和市场需求仍支持铝价看多。银河期货震荡国务院固体废物治理行动计划影响市场情绪，新疆地区招标采购价格下跌，氧化铝产能未减产且新产能即将投...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多美国通胀数据略低于预期，市场预期美联储维持利率不变，铜市紧原料叙事逻辑持续，库存下降及下游补库行为可能推动铜价上涨。南华期货震荡铜价在高位震荡，受库存增加和下游消费疲软影响，市场流通一般，现货升水有所上升。期铜资金流出，市场资金沉淀减少，建议在10万元上方暂不新建头寸，90000-95000区间多单可持有。银河期货多美国核心通胀放缓提高美联储降息预期，加之中国政策调节和市场流动性充足，为铜价长期上涨提供基础；短期内资金和情绪影响导致铜价波...

同花顺期货

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