【品种策略】棉花：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度棉花播种面积预计下降，加上国内新棉供应充沛和商业库存增加，导致棉花期货价格低位震荡。下游需求淡季，开机率下降，内外棉价处于历史低位。
南华期货	空	新疆地区棉花增产导致供给压力加大，下游需求改善有限且节前补库力度不及预期，纱厂库存继续累积，整体利多驱动不足，棉价或维持弱势。
永安研究	震荡	棉花价格经历上涨后，短期面临需求淡季和节前备货不足的挑战，同时供应端集中上量，新疆产量增长超预期带来压力。宏观利好已兑现，盘面继续弱势运行，关注前低处表现，反弹空间有限。
国都期货	偏空	USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，开机率下滑，供需宽松格局下棉价承压。
光大期货	震荡	郑棉维持低位震荡走势，因纺服消费淡季和终端需求偏弱，节前备货意愿不强，且供应处于高位，基本面支撑偏弱，缺乏方向性驱动。
华泰期货	偏空	国内棉花供应增加超预期，需求疲软，纺织企业开工下滑，国际市场美棉价格受美元走强及需求信心不足影响下跌，全球供需预期宽松，棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度棉花播种面积预计下降，加上国内新棉供应充沛和商业库存增加，导致棉花期货价格低位震荡。下游需求淡季，开机率
下降，内外棉价处于历史低位。

南华期货

空

新疆地区棉花增产导致供给压力加大，下
游需求改善有限且节前补库力度不及预期
，纱厂库存继续累积，整体利多驱动不足
，棉价或维持弱势。

永安研究

震荡

棉花价格经历上涨后，短期面临需求淡季
和节前备货不足的挑战，同时供应端集中
上量，新疆产量增长超预期带来压力。宏
观利好已兑现，盘面继续弱势运行，关注
前低处表现，反弹空间有限。

国都期货

偏空

USDA报告调增美棉产量和库存，国内
棉花产量增加，库存快速增长，纺企淡季
加工利润为负，开机率下滑，供需宽松格
局下棉价承压。

光大期货

震荡

郑棉维持低位震荡走势，因纺服消费淡季
和终端需求偏弱，节前备货意愿不强，且
供应处于高位，基本面支撑偏弱，缺乏方
向性驱动。

华泰期货

偏空

国内棉花供应增加超预期，需求疲软，纺
织企业开工下滑，国际市场美棉价格受美
元走强及需求信心不足影响下跌，全球供
需预期宽松，棉价承压。

【品种策略】棉花：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多国内棉花供需或偏紧，棉价存在上涨空间。尽管短期套保压力逐步消化，但新年度疆棉面积缩减预期增强，现货报价坚挺，工业库存增加，纱厂补库动力减弱，需关注下游订单情况。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长导致库存增加，纺服出口疲软抑制需求，尽管政策预期支撑价格，但上方套保压力大，预计棉花期货维持区间震荡。正信期货偏多美国经济疲软拖累美元，美棉出口销售转好及美原油偏强对棉花形成支撑；国内棉花库存低位回升，但新疆棉花政策下调...

同花顺期货

【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多短期内国内下游需求表现出韧性，加之年度国内棉花供需偏紧的预期，支撑郑棉价格走势坚挺。同时，下游纱厂对棉花存在刚性补库需求，现货报价坚挺，策略上建议回调布多。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺织品出口受限且连续回落，叠加套保压力，棉价缺乏持续上行动能，预计区间震荡为主。光大期货震荡美棉产量预期调增，上行驱动有限；国内市场棉价重心小幅上移，基本面未有明显改变；出疆运费较高影响外运；棉花消费量保持高位但下半...

同花顺期货