【品种策略】棉花：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	郑商所下调新年度内地棉花仓库升水，进口滑准税配额发放政策利多，国内纱线和坯布库存拐头，开机率开始回升，巴西农产品出口期到来，棉花成本影响显著，预计棉价偏强震荡。
南华期货	震荡	短期陈棉去库速度偏快，进口配额增加但数量有限，对市场影响有限。下游需求边际好转，旺季特征显现，但整体市场仍谨慎，订单不足，操作上建议回调布多。
兴业期货	震荡	2025年棉花进口滑准税配额缓解供应紧张，同时进入需求旺季，纺企开机率回升，商业库存降低，供需表现相对平衡，棉花价格企稳。
国都期货	震荡	棉花阶段性供需偏紧，现货价格坚挺，但纺服出口销售数据欠佳，国内销售疲软，市场订单不足，增产预期强，库存偏紧，缺乏价格驱动。
正信期货	震荡	美棉出口减少且美元走强施压，美棉震荡走弱；国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需求偏弱，等待需求旺季；新季棉花生长良好，关注供需变化，短期郑棉高位震荡。
光大期货	震荡	宏观情绪偏暖推动郑棉短期偏强震荡，但随着新棉上市，供应增加和“抢收”风险并存，需关注籽棉收购价格及宏观、天气、开秤价格预期等因素。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

郑商所下调新年度内地棉花仓库升水，进口滑准税配额发放政策利多，国内纱线和坯布库存拐头，开机率开始回升，巴西农产品出口期到来，棉花成本影响显著，预计棉价偏强震荡。

南华期货

震荡

短期陈棉去库速度偏快，进口配额增加但数量有限，对市场影响有限。下游需求边际好转，旺季特征显现，但整体市场仍谨慎，订单不足，操作上建议回调布多。

兴业期货

震荡

2025年棉花进口滑准税配额缓解供应紧张，同时进入需求旺季，纺企开机率回升，商业库存降低，供需表现相对平衡，棉花价格企稳。

国都期货

震荡

棉花阶段性供需偏紧，现货价格坚挺，但纺服出口销售数据欠佳，国内销售疲软，市场订单不足，增产预期强，库存偏紧，缺乏价格驱动。

正信期货

震荡

美棉出口减少且美元走强施压，美棉震荡走弱；国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需求偏弱，等待需求旺季；新季棉花生长良好，关注供需变化，短期郑棉高位震荡。

光大期货

震荡

宏观情绪偏暖推动郑棉短期偏强震荡，但随着新棉上市，供应增加和“抢收”风险并存，需关注籽棉收购价格及宏观、天气、开秤价格预期等因素。

【品种策略】棉花：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货7月服装鞋帽销售减少，棉价交易衰退逻辑，短期内易跌难涨。南华期货洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，美元走弱，支撑棉价。周五夜盘郑棉下跌近1%。印度降雨量和西北地区的累计降雨量增加，其他地区的降雨量略有不足。永安研究ICE期棉小幅上涨，但受原油和谷物回落及股市回落打压。郑棉微幅下跌，主力多和主力空均有所增加。兴业期货新年度棉花供应增产预期不减，海外美棉产量下调但价格反弹空间有限，下游市场旺季启动有限，棉花供需偏宽松，价格向上动能不足。弘业期货...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息导致美元走弱，ICE美棉上涨，但国内棉花丰产，供应充沛，纺织开机率下降，市场持谨慎态度，预计短期内棉花期货将区间震荡。南华期货中性宏观政策预期增强导致市场走势偏强，但棉价上方存在套保压力，加之下游纺织业需求疲软，建议观望并关注USDA报告调整。永安研究震荡美元回落和宏观利好推动棉价反弹，ICE期棉和郑棉均上涨。然而，短期内需求淡季和供应集中上量压力仍需消化，棉价或将在供需改善前维持区间震荡。美国降息预期不明，宏观风险事件...

同花顺期货

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