【品种策略】棉花：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度棉花播种面积预计下降导致供应预期减少，但国内新棉集中上市和库存增加，以及下游需求疲软，导致棉价低位震荡，低位买盘开始进入。
南华期货	空	印度棉花进口增加且出口减少，国际棉价低于印度棉价，国内棉花供应压力加大，节前补库不及预期，纱厂库存累积，棉价反弹动力不足，短期维持弱势。
永安研究	震荡	ICE期棉受投机性买盘推动上涨，郑棉受估值修复及宏观利多带动上涨，但短期面临需求淡季、节前备货不足及供应端压力。新疆产量增长超预期，加工成本抑制下行空间。整体市场在宏观利好兑现后回归基本面，盘面继续弱势运行。
国都期货	偏空	全球新棉上市增加供应，USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，备货积极性不高，供需格局宽松，棉价承压反弹力度有限。
光大期货	震荡	国际市场上，美联储放缓加息预期减弱宏观扰动，但美棉基本面宽松限制价格上行空间；国内市场供应压力高峰期且需求弱势，郑棉缺乏上行动力，短期供需格局难改，预计弱势震荡。
华泰期货	震荡	国际市场美棉价格受美元走强及需求疲软影响走低，巴西高产预期增加全球供应压力；国内新棉增产超预期，需求回落，供强需弱格局下棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度棉花播种面积预计下降导致供应预期减少，但国内新棉集中上市和库存增加，以及下游需求疲软，导致棉价低位震荡，
低位买盘开始进入。

南华期货

空

印度棉花进口增加且出口减少，国际棉价
低于印度棉价，国内棉花供应压力加大，
节前补库不及预期，纱厂库存累积，棉价
反弹动力不足，短期维持弱势。

永安研究

震荡

ICE期棉受投机性买盘推动上涨，郑棉
受估值修复及宏观利多带动上涨，但短期
面临需求淡季、节前备货不足及供应端压
力。新疆产量增长超预期，加工成本抑制
下行空间。整体市场在宏观利好兑现后回
归基本面，盘面继续弱势运行。

国都期货

偏空

全球新棉上市增加供应，USDA报告调
增美棉产量和库存，国内棉花库存快速增
长，纺企淡季加工利润为负，备货积极性
不高，供需格局宽松，棉价承压反弹力度
有限。

光大期货

震荡

国际市场上，美联储放缓加息预期减弱宏
观扰动，但美棉基本面宽松限制价格上行
空间；国内市场供应压力高峰期且需求弱
势，郑棉缺乏上行动力，短期供需格局难
改，预计弱势震荡。

华泰期货

震荡

国际市场美棉价格受美元走强及需求疲软
影响走低，巴西高产预期增加全球供应压
力；国内新棉增产超预期，需求回落，供
强需弱格局下棉价承压。

【品种策略】棉花：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花种植率增加，但国内种植面积或因政策下降，导致棉价上涨。然而，订单转差和棉纱难以跟涨，盘面亏损扩大，限制了棉花期货价格的上行空间。南华期货震荡短期内棉价面临套保压力和不确定的政策调整，导致市场观望情绪较重；但中长期来看，国内棉花供需可能偏紧，存在上涨空间，需关注下游订单情况。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长、库存偏高，纺服出口疲软，但棉花价格补贴政策调整预期支撑盘面，套保压力限制上涨动力。光大期货震荡近...

同花顺期货

【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多短期内国内下游需求表现出韧性，加之年度国内棉花供需偏紧的预期，支撑郑棉价格走势坚挺。同时，下游纱厂对棉花存在刚性补库需求，现货报价坚挺，策略上建议回调布多。国都期货震荡全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺织品出口受限且连续回落，叠加套保压力，棉价缺乏持续上行动能，预计区间震荡为主。光大期货震荡美棉产量预期调增，上行驱动有限；国内市场棉价重心小幅上移，基本面未有明显改变；出疆运费较高影响外运；棉花消费量保持高位但下半...

同花顺期货