【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口量减少，新疆高温天气影响产量预期，库存低位支撑棉价，但纺织行业淡季开机率下滑，纱线坯布库存积累，宏观因素影响棉花价格波动。
南华期货	震荡	国内棉花低库存支撑价格，但淡季需求导致终端库存压力累积，限制棉价上行空间，需关注进口配额政策及中美贸易政策调整。
国都期货	震荡	郑棉减仓下行，价格快速回落引发多单出逃，全球贸易争端增加不确定性，国内棉花增产预期强，库存下降速度加快但长期供需宽松，关注关税政策影响，棉价或宽幅震荡。
兴业期货	震荡	国内商业库存快速消耗，6月进口量创新低导致供应偏紧，但纺企订单未启动，采购意愿下降，产成品库存压力增大。潜在滑准税配额增发可能增加流通资源。
光大期货	震荡	美棉整体驱动有限，国内郑棉受低进口、低库存支撑，但下游需求疲软和新棉丰产预期限制上行空间，整体呈震荡格局。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口量减少，新疆高温天气影响产量预期，库存低位支撑棉价，但纺织行业淡季开机率下滑，纱线坯布库存积累，宏观因素影响棉花价格波动。

南华期货

震荡

国内棉花低库存支撑价格，但淡季需求导致终端库存压力累积，限制棉价上行空间，需关注进口配额政策及中美贸易政策调整。

国都期货

震荡

郑棉减仓下行，价格快速回落引发多单出逃，全球贸易争端增加不确定性，国内棉花增产预期强，库存下降速度加快但长期供需宽松，关注关税政策影响，棉价或宽幅震荡。

兴业期货

震荡

国内商业库存快速消耗，6月进口量创新低导致供应偏紧，但纺企订单未启动，采购意愿下降，产成品库存压力增大。潜在滑准税配额增发可能增加流通资源。

光大期货

震荡

美棉整体驱动有限，国内郑棉受低进口、低库存支撑，但下游需求疲软和新棉丰产预期限制上行空间，整体呈震荡格局。

【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西新年度棉花产量预计下降1.5%，但港口库存周环比增加且出货缓慢，叠加抛储影响，现货及进口棉贸易放缓，郑棉预计温和震荡或小幅反弹。正信期货研究院震荡储备棉成交火爆缓解供应紧张，但需求淡季成品累库抑制高价，短期郑棉维持区间震荡；中长期新棉减产逻辑未证伪仍构成支撑。国都期货震荡抛储平稳成交，内外棉价震荡；北半球种植结束，天气因素左右市场，但美旱情缓解、新疆高温威胁单产；消费旺季已过，购销平淡，供需阶段性承压，短期或维持震荡。光大期货震...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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