【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西新年度棉花产量预计下降1.5%，但港口库存周环比增加且出货缓慢，叠加抛储影响，现货及进口棉贸易放缓，郑棉预计温和震荡或小幅反弹。
正信期货研究院	震荡	储备棉成交火爆缓解供应紧张，但需求淡季成品累库抑制高价，短期郑棉维持区间震荡；中长期新棉减产逻辑未证伪仍构成支撑。
国都期货	震荡	抛储平稳成交，内外棉价震荡；北半球种植结束，天气因素左右市场，但美旱情缓解、新疆高温威胁单产；消费旺季已过，购销平淡，供需阶段性承压，短期或维持震荡。
光大期货	震荡	宏观扰动与美棉天气炒作下美棉宽幅震荡；国内抛储竞拍火热支撑短期棉价，调整空间有限；但中长期供需偏紧预期已反映，上行驱动力存疑，故短期郑棉以震荡格局对待。
兴业期货	震荡	抛储成交提振短期信心，北半球主产区天气变数及新季减产预期提供底部支撑，下游淡季需求韧性较强，郑棉维持震荡偏强格局。
申银万国	震荡	棉花商业库存去化但总量充足，高等级棉结构性紧缺；新棉预售基差偏高；下游淡季刚需采购，储备棉轮出落地增加供给，盘面缺乏强驱动，短期维持宽幅震荡。
混沌天成研究	震荡	抛储增量与天气扰动下棉价偏强震荡；全球供需转向紧平衡，USDA库销比下调，国内植棉面积调减，中长期上行逻辑不变。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西新年度棉花产量预计下降1.5%，但港口库存周环比增加且出货缓慢，叠加抛储影响，现货及进口棉贸易放缓，郑棉预计温和震荡或小幅反弹。

正信期货研究院

震荡

储备棉成交火爆缓解供应紧张，但需求淡季成品累库抑制高价，短期郑棉维持区间震荡；中长期新棉减产逻辑未证伪仍构成支撑。

国都期货

震荡

抛储平稳成交，内外棉价震荡；北半球种植结束，天气因素左右市场，但美旱情缓解、新疆高温威胁单产；消费旺季已过，购销平淡，供需阶段性承压，短期或维持震荡。

光大期货

震荡

宏观扰动与美棉天气炒作下美棉宽幅震荡；国内抛储竞拍火热支撑短期棉价，调整空间有限；但中长期供需偏紧预期已反映，上行驱动力存疑，故短期郑棉以震荡格局对待。

兴业期货

震荡

抛储成交提振短期信心，北半球主产区天气变数及新季减产预期提供底部支撑，下游淡季需求韧性较强，郑棉维持震荡偏强格局。

申银万国

震荡

棉花商业库存去化但总量充足，高等级棉结构性紧缺；新棉预售基差偏高；下游淡季刚需采购，储备棉轮出落地增加供给，盘面缺乏强驱动，短期维持宽幅震荡。

混沌天成研究

震荡

抛储增量与天气扰动下棉价偏强震荡；全球供需转向紧平衡，USDA库销比下调，国内植棉面积调减，中长期上行逻辑不变。

【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货巴西7月糖出口增，国内白糖旺季刚需强，采购积极，去库存加快，期价支撑强，但受外盘走势拖累，预计震荡偏弱。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌，全美新棉优良率提高，得州棉株优良率46%，新棉长势好转，棉价承压。郑棉销售率85.5%，新疆新棉生长进度偏快，下游工厂订单量少，购销低迷。国投安信期货美棉大幅下跌，创四年新低，新年度全球增产压力大。国内郑棉维持低位震荡，需求偏弱势。光大期货ICE美棉下跌1.54%，报收69.53美分/磅，预计短期低位震荡。郑棉不具备持续反弹动能，震荡...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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