【品种策略】棉花：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球宏观因素推动棉价波动，地缘政治冲突和中美谈判结果影响市场情绪，但纺织行业淡季效应和开机率下滑导致需求疲软，进口棉价格降低且进口量预计增加，使棉花价格上下两难。
南华期货	震荡	美棉优良率下降及高温天气影响棉花生长，但需求淡季导致棉价反弹动力不足；进口棉数量偏少，疆棉去库速度较快，年度末供需或趋紧，棉价下方空间缩窄。
兴业期货	偏多	国内棉花产业库存持续下降，5月进口量大幅减少，供应趋紧预期支撑棉价底部，尽管需求淡季对盘面有压制，但整体供需偏紧预期走强。
国都期货	震荡	郑棉围绕13500关口震荡，受伊同意全面停火和中美贸易磋商无进展影响，预期偏弱震荡；美棉出口报告利多震荡上行，整体供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费未明显恶化。
正信期货	震荡	美棉产区天气改善，出口净销售增加，外围市场多空交织；国内棉花商业库存消耗，进口偏少，供需双弱，疆棉产区高温天气需关注。
光大期货	震荡	国内陈棉库存偏低支撑棉价，但需求端驱动偏弱，纺织企业开机负荷下降，新棉丰产预期较强，宏观扰动和下游需求变化需持续关注，预计短期郑棉区间震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球宏观因素推动棉价波动，地缘政治冲突和中美谈判结果影响市场情绪，但纺织行业淡季效应和开机率下滑导致需求疲软，进口棉价格降低且进口量预计增加，使棉花价格上下两难。

南华期货

震荡

美棉优良率下降及高温天气影响棉花生长，但需求淡季导致棉价反弹动力不足；进口棉数量偏少，疆棉去库速度较快，年度末供需或趋紧，棉价下方空间缩窄。

兴业期货

偏多

国内棉花产业库存持续下降，5月进口量大幅减少，供应趋紧预期支撑棉价底部，尽管需求淡季对盘面有压制，但整体供需偏紧预期走强。

国都期货

震荡

郑棉围绕13500关口震荡，受伊同意全面停火和中美贸易磋商无进展影响，预期偏弱震荡；美棉出口报告利多震荡上行，整体供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费未明显恶化。

正信期货

震荡

美棉产区天气改善，出口净销售增加，外围市场多空交织；国内棉花商业库存消耗，进口偏少，供需双弱，疆棉产区高温天气需关注。

光大期货

震荡

国内陈棉库存偏低支撑棉价，但需求端驱动偏弱，纺织企业开机负荷下降，新棉丰产预期较强，宏观扰动和下游需求变化需持续关注，预计短期郑棉区间震荡。

【品种策略】生猪：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡生猪现货价格稳中有涨，期价反弹，二季度出栏量低，存栏环比下滑但同比增加，气温上升影响需求，饲料成本支撑，基差和收储因素限制现货跌幅，近强远弱分化运行。南华期货空生猪出栏量处于全年低位，但供应仍高，压栏情绪存在，建议逢高沽空，价格下跌时以正套保护利润。恒泰期货中性6月猪价承压但下跌空间有限，预计短期在14.5-15元/公斤区间震荡，主力合约有基差修复预期，价格重心可能上移。国都期货震荡生猪出栏供应量过剩，需求因天气升温而减弱，基本面偏弱，但现...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期和地缘政治缓和提振市场情绪，但海外铝土矿供应减少和国内氧化铝库存增加使供需趋于宽松，电解铝需求走软，价格运行区间有限。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限变化幅度不大，需求虽进入淡季但仍坚挺，低库存和持续去库短期支撑铝价，现货偏紧持货商惜售，短期维持高位震荡，中长期需求走弱压力偏空。银河期货偏空氧化铝供需回归过剩，预计后续过剩幅度扩大，现货成交企稳但价格下降，供需过剩格局下建议逢高沽空。兴业期货震荡国内氧化铝库...

同花顺期货