展望明年货币政策，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆今日发表观点称，央行仍有降息降准的空间。考虑到当前通胀率仅为0.2%，处于较低水平，央行可能会在年前再次降准。同时，央行已经调整了房贷首付比例，从25%降至15%，并下调了房贷利率，预计这一趋势将继续。

　　在房地产领域，央行主导的白名单制度将支持未完工项目的完成，目前白名单上有近6千家企业，规模庞大。胡一帆预计，解决房地产库存问题可能需要7到10万亿的资金，这可能通过发行中央债务来实现。

　　除了传统的货币政策调整，胡一帆还预测央行可能会出台一些非传统政策，以进一步推动市场。财政刺激政策也在酝酿之中，包括增加中央债务、支持库存回购等。完善社会保障体系，如养老和托幼服务，预计未来五到十年中央转移支付每年将增加1到2万亿，这将带来10到20万亿的投资。

　　胡一帆预计，央行今后几年可能会与财政政策做配合，形成一套组合拳，以保障经济的底部。至于债务的购买者，央行可能会在其资产负债表上购买这些债务，或者通过国开行进行专项投资，如之前的棚户区改造项目，或者直接购买债券，或者通过向政策性银行发放长期低息贷款。