行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月27日上海铅锭现货价格报价16925.00元/吨，相较于期货主力价格（17235.00元/吨）贴水310.00元/吨。

　　11月22日沪铅期货库存录得52796.00吨，较上一交易日减少20547.00吨。

机构观点

　　广州期货：现货资源偏紧，支撑铅价

　　原料方面，铅精矿维持供需偏紧常态；再生铅冶炼厂原料库存处于安全水平。原生铅方面，近期下游接货情绪较好，且在精废价差持平或倒挂情况下更倾向采购原生铅；江西金德、中金岭南等冶炼厂开启常规检修。再生铅方面，安徽、河南、河北这些地区的重污染天气预警基本解除，加上冶炼利润尚可，再生铅供应存在复产预期，但考虑到冬季环保管控频发，复产仍具有不确定性。需求方面，受宏观政策推动，终端需求暂稳，下游铅蓄电池厂补库需求尚可。库存方面，截止11月25日全国主要市场铅锭社会库存为6.23万吨，较11月21日减少0.42万吨，较11月18日减少1.26万吨。综合而言，精炼铅现货流通资源偏紧叠加下游接货积极，社会库存去化，为铅价形成支撑，但新一轮主产区重污染天气预警已陆续解除，再生铅复产预期下不建议追高，关注环保限产情况。

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