【品种策略】铝：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国CPI数据上涨、美联储降息预期增加导致美元强势，压制有色价格；美铝铝土矿供应受阻，国内外矿供应紧张，氧化铝价格承压但现货紧张，电解铝成本增加，库存去化顺利，内外需改善，铝价下方调整空间有限。
南华期货	偏多	供需缺口延后和库存矛盾加剧，现货预计维持强势，短期未见顶信号。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修和新投暂缓，地产需求环比好转，出口持稳，库存预期小幅去库，短期月间正套和铝内外反套机会可留意。
正信期货	偏多	铝土矿供给紧张和氧化铝价格上涨支撑电解铝成本，尽管下游需求疲软，但社库处于低位和成本支撑限制铝价下行空间，建议布局中长期多单。
光大期货	震荡	氧化铝和沪铝价格均呈现震荡偏弱走势，现货价格上涨但期货持仓减少，有色工业协会呼吁理性定价，北方铝厂冬储需求增加，华东铝锭去库放缓，新疆运输影响铝价走势。
申银万国	空	美联储降息预期走弱导致宏观环境承压，叠加国内电解铝库存增加，去库趋势被打断，短期内铝价或有所下调。
混沌天成研究	偏空	美元指数走强和国内刺激政策不及预期导致有色金属承压，铝价下行。尽管全球氧化铝供需趋紧，现货价格高位跳涨，但远月供需过剩预期一致，建议逢高试空远月合约。
华泰期货	震荡	国内电解铝供应因成本和环保因素出现减产，需求端受环保管控影响开工走弱，低库存高成本格局下铝价承压，建议逢低买入套保策略。氧化铝价格上涨支撑铝价，但下游消费进入淡季，市场现货流通宽裕，库存小幅变化。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国CPI数据上涨、美联储降息预期增加导致美元强势，压制有色价格；美铝铝土矿供应受阻，国内外矿供应紧张，氧化
铝价格承压但现货紧张，电解铝成本增加
，库存去化顺利，内外需改善，铝价下方
调整空间有限。

南华期货

偏多

供需缺口延后和库存矛盾加剧，现货预计
维持强势，短期未见顶信号。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修和新投
暂缓，地产需求环比好转，出口持稳，库
存预期小幅去库，短期月间正套和铝内外
反套机会可留意。

正信期货

偏多

铝土矿供给紧张和氧化铝价格上涨支撑电
解铝成本，尽管下游需求疲软，但社库处
于低位和成本支撑限制铝价下行空间，建
议布局中长期多单。

光大期货

震荡

氧化铝和沪铝价格均呈现震荡偏弱走势，
现货价格上涨但期货持仓减少，有色工业
协会呼吁理性定价，北方铝厂冬储需求增
加，华东铝锭去库放缓，新疆运输影响铝
价走势。

申银万国

空

美联储降息预期走弱导致宏观环境承压，
叠加国内电解铝库存增加，去库趋势被打
断，短期内铝价或有所下调。

混沌天成研究

偏空

美元指数走强和国内刺激政策不及预期导
致有色金属承压，铝价下行。尽管全球氧
化铝供需趋紧，现货价格高位跳涨，但远
月供需过剩预期一致，建议逢高试空远月
合约。

华泰期货

震荡

国内电解铝供应因成本和环保因素出现减
产，需求端受环保管控影响开工走弱，低
库存高成本格局下铝价承压，建议逢低买
入套保策略。氧化铝价格上涨支撑铝价，
但下游消费进入淡季，市场现货流通宽裕
，库存小幅变化。

【品种策略】铝：07月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期和全球贸易担忧影响宏观环境，氧化铝库存增加但期货仓单低位，铝合金库存压力上行，需求淡季拖累铝市场，电解铝生产成本支撑但需求偏弱，铝价上涨动力有限，建议在指定区间参与布空。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且铝价高位抑制采购，库存预计持续积累。宏观方面，美国关税政策加剧通胀风险，对金属构成压制，短期高位震荡，中长期偏空。正信期货震荡美国非农就业数据超预期导致降息概率下降，国内需求进入淡季，铝价高位震荡，终...

同花顺期货

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【品种策略】铝：08月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝市场供应过剩，需求增量有限，库存持续增加，价格上行压力大；铸造铝合金和电解铝受原料成本支撑但需求疲软，库存累增，价格上行空间有限。南华期货震荡沪铝基本面变化不大，库存仍处于较低位置，短期价格维持高位震荡。临近9月旺季和美联储降息预期，铝价存在上行动力，建议区间操作，近期高位可卖看涨期权，若回调可逢低建立多头。银河期货震荡几内亚港口恢复运营、海外氧化铝价格下跌、国内氧化铝厂复产及仓单增加，导致氧化铝基本面走弱，价格回归基本面，...

同花顺期货

329