【品种策略】焦煤：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	空	焦煤现货报价回落，库存向上游集中，钢厂盈利承压，需求边际转弱，宏观政策刺激低于预期，市场情绪回落，短期估值有望下移。
恒泰期货	震荡	海外蒙煤通关车数回升有限，国内洗煤厂开工率和产能利用率提升，焦煤供应偏宽松；钢厂利润扩张收窄，原料补库放缓，焦煤价格下方有长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期仍在。
兴业期货	空	焦煤供给宽松，终端消费淡季临近，钢焦企业补库意愿下滑，矿端累库压力增大，贸易煤价承压，焦煤期价走势偏弱。
永安研究	震荡	焦煤期货价格受多重因素影响，供给方面，洗煤厂开工率和产量增加，但精煤库存上升；需求方面，精煤日产量略增，港口和焦化厂库存下降，显示需求稳定；整体市场供需相对平衡，导致价格震荡。
财达期货	震荡	焦煤现货市场报价偏弱，价格持续回落。焦企对高价煤采购谨慎，维持低库存。尽管钢厂高炉开工率高，对焦炭需求刚性，但成材需求进入淡季，整体需求预期回落。
光大期货	震荡	焦煤供应趋于宽松，现货成交转弱，部分煤矿库存积累；需求端钢材价格震荡，焦炭提降，焦化企业采购积极性降低，短期焦煤盘面预计震荡偏弱。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

空

焦煤现货报价回落，库存向上游集中，钢厂盈利承压，需求边际转弱，宏观政策刺激低于预期，市场情绪回落，短期估值有
望下移。

恒泰期货

震荡

海外蒙煤通关车数回升有限，国内洗煤厂
开工率和产能利用率提升，焦煤供应偏宽
松；钢厂利润扩张收窄，原料补库放缓，
焦煤价格下方有长协价支撑，市场对宏观
政策乐观预期仍在。

兴业期货

空

焦煤供给宽松，终端消费淡季临近，钢焦
企业补库意愿下滑，矿端累库压力增大，
贸易煤价承压，焦煤期价走势偏弱。

永安研究

震荡

焦煤期货价格受多重因素影响，供给方面
，洗煤厂开工率和产量增加，但精煤库存
上升；需求方面，精煤日产量略增，港口
和焦化厂库存下降，显示需求稳定；整体
市场供需相对平衡，导致价格震荡。

财达期货

震荡

焦煤现货市场报价偏弱，价格持续回落。
焦企对高价煤采购谨慎，维持低库存。尽
管钢厂高炉开工率高，对焦炭需求刚性，
但成材需求进入淡季，整体需求预期回落
。

光大期货

震荡

焦煤供应趋于宽松，现货成交转弱，部分
煤矿库存积累；需求端钢材价格震荡，焦
炭提降，焦化企业采购积极性降低，短期
焦煤盘面预计震荡偏弱。

【品种策略】焦煤：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡近期焦煤及动力煤现货价格涨幅较大，终端接受意愿不足，市场观望情绪浓厚，上游矿山恐高情绪加快出货节奏，下游钢厂亏损加剧，煤焦需求季节性走弱，短期盘面面临调整压力。申银万国震荡发改委明确提及稳定供暖季能源生产供应，煤炭保供稳价预期盖过核查超产影响，钢厂盈利率降至40%以下，铁水产量下滑，双焦需求走弱，钢材弱现实和低利润限制煤价上行空间，短期盘面波动加大。恒泰期货中性焦煤供应趋紧但需求疲软，库存累积但处于低位，冬储需求释放限制价格下调...

同花顺期货

【品种策略】焦煤：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空国内宏观环境疲弱导致焦煤价格下跌，进口煤大量到港逆转供需格局，加上终端钢厂利润承压和铁水减产，焦煤过剩幅度加深，短期煤价仍将承压。恒泰期货中性焦煤供应偏紧且煤价下探空间有限，钢厂需求疲软导致接货意愿偏差，建议短期观望，中期逢低布局多单。财达期货空部分地区煤矿控产及环保限产导致炼焦煤供应受限，但钢厂利润承压减产，减少对焦煤需求，整体市场偏空。光大期货震荡供应端煤矿停产减产，整体供应恢复缓慢；需求端钢厂对焦炭发起二轮提降，市场情绪...

同花顺期货