【品种策略】棕榈油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	马来棕油出口下滑且印度需求放缓，导致棕榈油价格承压，但全球供应紧俏和政策宽松预期支撑价格，整体市场进入震荡轮动行情。
南华期货	震荡	棕榈油产量减少和出口表现良好导致库存超预期减少，国内进口成本高企，供给端偏紧，但高价抑制需求，库存维持低位，消费刚性支撑进口量级，需警惕高价负反馈对价格的打击。
永安研究	震荡	美豆油带动国内植物油上行，棕榈油为主导，需关注特朗普政策对植物油价格的影响、原油走势、巴西大豆产量及东南亚棕榈油产量和库存变化。
光大期货	震荡	BMD棕榈油价格上涨受新兴买盘和空头回补支撑，MPOB报告显示10月库存减少和出口增加，但11月初出口下滑，产量也有所减少，国内油脂市场走强。
正信期货	震荡	MPOB报告显示10月马棕产量下降、出口增加、库存下降，印尼棕榈油库存偏低，供应压力不大，整体支撑棕榈油价格，但国内供需双弱，建议持仓观望或轻仓逢低参与。
申银万国	偏多	MPOB报告显示10月马棕库存下降幅度大于预期，出口量增长高于预期，加之美农报告利多，棕榈油供需偏紧，产地即将进入减产季，基本面较强推动油脂板块走强。
华泰期货	震荡	棕榈油价格受印尼和印度需求强劲影响，供应端利好限制下跌空间，当前处于减产周期，后期或有拉尼娜天气扰动，国内价格高于豆油并超过菜油，建议在增产季来临前逢低买入。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

马来棕油出口下滑且印度需求放缓，导致棕榈油价格承压，但全球供应紧俏和政策宽松预期支撑价格，整体市场进入震荡轮
动行情。

南华期货

震荡

棕榈油产量减少和出口表现良好导致库存
超预期减少，国内进口成本高企，供给端
偏紧，但高价抑制需求，库存维持低位，
消费刚性支撑进口量级，需警惕高价负反
馈对价格的打击。

永安研究

震荡

美豆油带动国内植物油上行，棕榈油为主
导，需关注特朗普政策对植物油价格的影
响、原油走势、巴西大豆产量及东南亚棕
榈油产量和库存变化。

光大期货

震荡

BMD棕榈油价格上涨受新兴买盘和空头
回补支撑，MPOB报告显示10月库存
减少和出口增加，但11月初出口下滑，
产量也有所减少，国内油脂市场走强。

正信期货

震荡

MPOB报告显示10月马棕产量下降、
出口增加、库存下降，印尼棕榈油库存偏
低，供应压力不大，整体支撑棕榈油价格
，但国内供需双弱，建议持仓观望或轻仓
逢低参与。

申银万国

偏多

MPOB报告显示10月马棕库存下降幅
度大于预期，出口量增长高于预期，加之
美农报告利多，棕榈油供需偏紧，产地即
将进入减产季，基本面较强推动油脂板块
走强。

华泰期货

震荡

棕榈油价格受印尼和印度需求强劲影响，
供应端利好限制下跌空间，当前处于减产
周期，后期或有拉尼娜天气扰动，国内价
格高于豆油并超过菜油，建议在增产季来
临前逢低买入。

【品种策略】棕榈油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马棕油库存连续8个月累积至高位，尽管出口增长，但产量增量更大导致库存增加；同时11月上旬出口减少，基本面较弱，但价格较低具有性价比，利空影响有限。南华期货震荡马棕产量和库存稍高于预期，但出口大幅高于预期，整体报告中性偏多；印尼B40计划支持需求，进入减产季后棕油性价比仍在。兴业期货震荡MPOB数据偏中性且短期无新增利空，前期跌幅充分，减产季临近产量或下滑，需求有韧性，印尼生柴政策推进，油脂板块表现尚可，价格支撑强化。申银万国震荡马棕产量环...

同花顺期货

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【品种策略】棕榈油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空马来西亚棕榈油库存超预期累库，出口减少且产量增加，导致棕榈油期货价格承压。南华期货偏空棕榈油产量小幅下降但出口大幅下降，库存高于预期，SPPOMA数据显示12月初产量增长6.87%，供应压力难缓解，若出口疲软，库存可能增至300万吨，印尼洪水影响有限，市场预期偏悲观。兴业期货震荡MPOB数据显示库存累积超预期，12月产量环比增长，短期供需偏弱，板块分化导致方向性驱动有限。光大期货震荡马棕油出口量减少和单产增加导致减产预期下降，限制价格涨幅；美豆油...

同花顺期货

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