股票策略

配置建议：基础配置继续驻守三条主线。基础配置维持月报观点，建议继续配置三条主线：1）“十三五”落地比较明确的经济增长与惠及民生的交集领域，重点关注“环保”、“一带一路”“中国制造2025”；2）受益于宽财政与准财政加码的细分领域；3）业绩亮点，景气度有望提升，代表中国未来消费方向，产业转型方向。维持亮马组合不变，截止11月13日，亮马组合10大金股累计收益率为14.1%，超额收益率为8.1%。主题投资：“稳增长”与“惠民生”加速推进，短期聚焦东北振兴与养老服务。东北振兴重点在于优化农垦改革、加快产业优化升级和推进生态文明建设三个方面。对应个股建议关注北大荒、博实股份、沈阳机床、国中水务。养老产业的发展受益行业主要包括地产、医疗以及其他转型布局养老产业的公司。对应个股建议关注金陵饭店、华业资本、三诺生物、凯利泰、乐普医疗。阶段性机会：金价反弹将带来黄金股机会。建议积极关注A股黄金股的阶段性行情，个股层面，具体为紫金矿业、恒邦股份、山东黄金、中金黄金等。

（详见报告《A股市场策略周报20151116—避险情绪提升，聚焦稳增长与惠民生交集》，发布日期：2015/11/16，分析师：秦培景，陈乐天，刘方）

新三板

三力齐发驱动盛宴开启，四大策略掘金新三板。我们根据不同投资者的偏好，针对新增挂牌的138家公司，根据定量（财务）、定性（产业思维）、股东结构和二级市场比较梳理出四大投资策略：（1）高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，包括移动互联网营销服务业务、多终端手机游戏媒体平台、商品期货经纪及金融期货经纪等。（2）稀缺标的：目前A股主板/创业板稀缺的细分子行业，包括线旅游B2B交易平台服务、文物保护工程等；（3）财务优异：综合考虑2014年收入和利润成长性、2014年盈利能力，参考创业板IPO标准筛选；（4）强势股东。根据这四大投资策略股票池，我们总结出发生频次最高的中慧股份等进入精选股票池。

（详见报告《新三板市场策略周报（2015年第41期）—三板指数大涨，市场流动性逐渐恢复》，发布日期：2015/11/16，分析师：胡雅丽，叶倩瑜）

建材

水泥行业：短期来看，水泥行业进入传统旺季，下游需求实现一定程度之改善，但受制于行业自律力度，水泥景气回升幅度相对有限，区域分化更甚。政府依靠积极财政发力基建投资以实现“稳增长”诉求明确，传统水泥股估值有一定支撑，短期股价走势料将以区间震荡为主。中期来看，水泥股投资机会存在于“一带一路”和改革转型之中，从产业结构和业绩弹性看，我们最看好上峰水泥，同时重点关注华新水泥和海螺水泥等。改革转型是大势所趋，建议重点关注央企中材集团旗下水泥上市平台（天山股份、祁连山和宁夏建材）整合之机遇以及地方国企金隅股份（工业用地加速转性）和万年青等自下而上估值提升潜力。从风险收益比角度，综合股价上行弹性以及PB/吨EV指标进行分析，我们建议投资者重点关注上峰水泥、天山股份、海螺水泥、万年青、华新水泥和金隅股份等。新材料行业投资策略。我们建议重点关注新材料行业优质成长个股：伟星新材、长海股份、友邦吊顶、中材科技和开尔新材，关注秀强股份、石英股份、纳川股份和帝龙新材（停牌中）。玻璃行业基本面回顾。本周全国浮法玻璃均价环比下跌0.37%。整体来看，因传统旺季结束和冷修复产生产线增加，现货市场均价微跌库存增长，南方市场去产能力度不佳导致表现弱于去年同期。华北市场走势良好，价格略有上涨；得益于玻璃深加工产业链的支撑，沙河市场价格较去年同期上涨150元/吨。库存方面，全国浮法玻璃库存上升0.28%。

（详见报告《非金属建材行业周报（2015年11月08日-11月14日）—遵循改革创新主线，短期挖掘预期差机会》，发布日期：2015/11/16，分析师：刘建义）

农林牧渔

一、能繁母猪存栏量再下降，2016年供应短缺更确定。推荐生猪中的雏鹰农牧、牧原股份、大华农、正邦科技等；禽类的益生股份、民和股份、圣农发展等。二、饲料、疫苗后养殖周期，重点推荐金宇集团、大北农。疫苗：未来3年的制度红利中（政府招标采购逐步缩小范围，支持市场苗），金宇集团因拥有市场上最具竞争力的口蹄疫品种，料将最受益。目前股价对应明年的估值29倍，我们认为合理估值应该在35倍以上。建议适时布局。饲料：我们认为，中国农业的经营单元将是适度规模的家庭农场，分散的规模化将是中国农业生产主体的主要特征。这必然催生出巨大的农业服务需求，而这种服务不仅依赖于产品、技术指导，还依托于产业链的组织能力。从这个角度看，我们中长期看好大北农。

（详见报告《农林牧渔行业每周观点20151116—母猪存栏量再降，明年生猪供应短缺更确定》，发布日期：2015/11/16，分析师：施亮，刘洋，盛夏，吴尚阳）

传媒及互联网

在上周证监会重启IPO的之后，本周传媒互联网行业再迎来诸多标志性的事件。世纪游轮公告巨人网络借壳上市A股，同时工信部开放电商类VIE架构企业直接归回。从IPO开闸、中概股回归提速两方面可以看到，市场在中长期的股票供给将会逐步放大。另一方面，上周股市冲高回调的表现来看，继续呈现出较为明显的存量资金博弈行情，但传媒板块相对于整体市场的表现则进一步彰显了行业的高景气和高关注度的现在。我们认为，随着代际消费观进化和产业资源重配的提速，传媒行业发展前景将持续向好，A股公司有望沿着细分成长领域、创新商业模式、热点主题等逻辑，持续分享增长红利。综合来看，我们认为，当前投资主要布局三大主线：1）致力于围绕大IP战略的产业资源整合型公司：禾欣股份、华策影视、奥飞动漫、富春通信、万达院线、游族网络、昆仑万维，世纪游轮，建议关注：完美环球、ST星美；2）受益媒介进化和代际消费偏好迁移的新型营销公司：省广股份、利欧股份、引力传媒，建议关注：华录百纳、华谊嘉信、明家科技；3）积极拓展新技术新细分领域的互联网公司：乐视网、暴风科技、视觉中国。另一方面，随着改革逐步推进，考虑估值安全边际，优质国有文化企业重点推荐：歌华有线、中文传媒、中南传媒及凤凰传媒。

（详见报告《传媒行业周报（2015年11月9日—2015年11月15日）—关注代际进化新变量，布局文化消费新动向》，发布日期：2015/11/16，分析师：郭毅，殷睿）