国债：国债期货价格涨跌不一，10年期国债活跃券收益率下行至2.1025%。央行公开市场操作小额净投放，Shibor短端品种表现分化，资金面保持宽松。受特朗普当选美国总统影响，引发市场通胀担忧，美元指数上行，美联储如期降息25个基点后，美债收益率冲高回落。10月末M2余额同比增速回升，M1同比降幅收窄，出口同比增长12.7%，创27个月新高，如果美国对我国加征关税，可能会导致国内出口走弱。十四届全国人大常委会第十二次会议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，增加可置换隐性债务4万亿元，明确棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还。央行行长表示下一步要加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。预计在外围环境不确定影响加大和基本面偏弱预期下，央行降准降息仍有空间，短端国债期货价格走势仍强，建议做多为主；受地产政策持续优化，地方置换债券供给增加的影响，长端国债期货价格波动仍大，关注跨品种和跨期套利机会。