天然橡胶：受欧盟零毁林法(EUDR)推迟影响大幅下跌。

　　零毁林法(EUDR)是欧盟为了减少对全球森林砍伐和退化的贡献而制定的一项法规。该法规旨在鼓励使用零毁林产品，并最大限度地减少欧盟对全球森林砍伐和退化的贡献。法规要求企业从2024年12月30日起实施，小型和微型企业有24个月的过渡期，即从2025年6月30日起实施。

　　而最近传出欧盟推迟该法案实施时间一年。由于该法案实施可能限制一些天然橡胶的生产，所以该法案对橡胶生产构成利多。但推迟执行则变成利空。欧盟天然橡胶零毁林法规对全球天然橡胶生产国产生了显著影响。泰国和科特迪瓦积极配合欧盟的要求，而印度尼西亚和马来西亚则相对消极，仍在与欧盟协商过程中。泰国已经为约147万名胶农收集并连接了信息，包括个人信息、橡胶园面积和位置等，以遵守欧盟的要求。欧盟零毁林法规面临一些挑战，包括中国禁止分享地理坐标的法规冲突。欧盟愿意与橡胶行业深入讨论，了解关切的问题，并寻求解决方案。中国橡胶工业协会组织会议，应对欧盟零毁林法案，提出中国天然橡胶供应链上下游企业应联合行动，通过实施标准、建立试点等方式提升供应链尽责管理能力。

　　假期期间，海外主产区降雨有所缓解，根据美国气象局天气预报显示，除泰国南部、柬埔寨西南部、国内海南省等地区外，其他产区降水有减少趋势，割胶工作或有好转。不过据CPC的降雨预报，东南亚在未来的两周仍面临多雨天气，阶段性雨水的减少带来的产出刺激或难以持续，雨季结束的时间点或仍未来临，产量季节性增长预计仍将延后。

　　假期间青岛保税及一般贸易仓库呈现继续去库，但去库幅度较节前明显缩窄。适逢国庆假期，部分仓库假期间正常工作，但国内休假，天胶价格处于高位，市场交易冷清，仓库出入几乎平衡，仅维持少量出库为主。截至2024年10月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量40.95万吨，环比上期减少0.23万吨，降幅0.55%。保税区库存5.78万吨，降幅0.47%；一般贸易库存35.17万吨，降幅0.57%。

　　此外需求端令市场有所担心，9月中国重卡市场销量环比下滑7%，同比下滑32%；国庆假期轮胎企业纷纷放假，国内轮胎开工率回落。全钢胎样本企业产能利用率为42.31%。而半钢胎厂整体运行平稳，半钢胎样本企业产能利用率为78.77%。本周检修企业装置排产逐步恢复至常规水平，将带动整体样本企业产能利用率明显提升。

　　总体上看，天然橡胶基本面由于今年全球橡胶供给有缺口导致去库，市场基本面仍然有一定支撑，但由于合成橡胶和天然橡胶都到高位，对需求可能有一定影响，而且合成橡胶供给也会因为价格高企而增加，再加上欧盟法案的延迟实施，橡胶市场步入高位震荡调整可能性加大。但由于基本面仍然有一定支撑，不排除市场出现再次反弹之后再调整的可能。

　　操作上多单反弹逢高离场，新单等待后期再次反抽之后再逢高做空并严格设置止损。

　　风险提示

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