1、纯碱：夏季检修结束，供应过剩压力仍大

　　供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱开工率79.39%，环比增加4.61%；产量为66.18万吨，环比增加6.16%，企业检修逐步恢复，产量及开工提升。

　　需求方面，本周纯碱整体出货率为92.70%，环比增加3.43%，现货价格不稳，采购积极性一般。

　　库存方面，本周国内纯碱厂家总库存139.88万吨，环比增加3.58%，放假期间企业出货慢，个别企业累库明显。

　　整体来看，虽处于夏季检修季节，但纯碱库存没有明显降低，且还在持续累库。光伏和浮法玻璃产线明显亏损，下游需求在持续走低，对原料价格的压力很大。若是供应端没有企业主动减产扰动的情况下，过剩格局依旧严重。

　　2、玻璃：全行业亏损的囚徒困境

　　核心数据上，我们能看到玻璃日容量在持续回落，本周浮法玻璃产量116.85万吨，环比减少0.46%；企业开工率80.51%，减少0.29%；产能利用率82.59%，环比减少0.07%，虽产量有所减少，但仍处于同期高位。

　　全行业各工艺都已经长期处于亏损状态（玻璃亏损严重：石油焦工艺玻璃亏损67/吨，煤制气玻璃亏损月170/吨，天然气玻璃亏损350/吨）

　　但同时库存仍在增长，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7478.9万重箱，环比增加3.3%，现货市场刚需为主，产业延续累库。

　　整体来看，目前玻璃产能明显收缩，但明显收缩得还是不够，供应持续处于高位，产业整体过剩的格局仍未得到有效扭转，玻璃厂库持续累积。

　　和上一期纯碱玻璃的基本面梳理对比，由于夏季检修结束，纯碱产量有所回升，玻璃产能则在持续收缩，但是极为低迷的需求导致二者库存仍在累积，也就是需求减少的幅度大于供应减小的幅度，或者说减产力度还不够，因为我们实在是不敢对下游需求有所期待。

　　从减产弹性上看，纯碱高于玻璃，纯碱行情当前仍有薄利，而玻璃行业全面亏损，这是行业特征决定的，玻璃冷修需要付出极大的沉没成本，玻璃行业目前都在熬，囚徒困境都希望其它玻璃厂先熬不住大幅度减产进而提振价格。

　　从理论上讲，可以确定的是：什么时候减产的规模扩大，量变引发质变，我们就能够看到玻璃和纯碱开始去库，什么时候就是盘面的拐点！行业亏损越久，离拐点也会越近！

　　而从这么多年的实际交易经验来看，可能在我们看到去库时，盘面就已经提前反应了，也就是说价格的拐点比库存拐点更早出现，毕竟总有人比我们消息灵敏。

　　落脚到操作层面，最后观点仍然是：

　　玻璃纯碱进入去库周期还需时日，让一些高成本的企业扛不住纷纷冷修了，再会慢慢反弹甚至反转，产能出清会是一个相对漫长而煎熬的过程。而如果我们试图进一步去探寻什么时候行业会出现大规模减产，坦率地讲，做不到！我们曾咨询过玻璃厂的朋友，人家说不知道，是真的不知道，知道也不能说！因为玻璃厂自己也在边熬边观望，希望熬到别人先熬不住，别人也是如此，而别人什么时候熬不住，旁人谁又能说得准？

　　不过从操作角度来讲，我们可以“试”。在盘面出新低后反抽，有筑底迹象时，可以尝试轻仓跟进试多（反抽形态以收盘价确认为宜），然后在前低下方设置止损参考。做好多次尝试的准备，一旦抓到浮盈，设好保本单的前提下尽量让盈利奔跑。（短线狙击圈子，实时跟踪策略效果，分享品种机会、交易方法，有兴趣可以文末留下联系方式进群）

　　但是注意试底，不是抄底。“抄底”二字一出口，就给人一种要跟市场一教高下的亢奋，不死不休！“试底”则不一样，心态更平和更轻松，试过之后，不是底，坦然止损不伤筋动骨，试对了，做好持盈，享受市场的回馈！