今天讲债，但不是你我之间的债。讲的是政府、企业、银行等债务人为筹集资金发行的债券,是按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

本来债务人为筹集资金发行了债券，到期还本付息，交易结束。但事情不止这么简单，这个债在存续期间可以在市场上交易了，如银行间市场或交易所市场等。那么这会有什么影响呢？

影响价格。我们要知道，所有的交易都会受一个因素的影响——“供需”。买的人多了，价格就会涨，卖的人多了价格就会跌。债券也一样，一旦可以上“市场”交易了，那么同样遵循此规律。那么价格影响了，进一步会有什么影响呢？

影响利率。既然发行时的利率是约定好的，那么又怎么会变呢？我们举个例子：A为筹集100元资金发行债券，约定期限10年，约定利率3%，每年付息1次。恰好B手里有闲置资金，感觉A信用良好，买了这个债券。获取第一年利息3元后，第二年B需要资金，于是在“市场”卖出该债券，此时C、D二人看到A已经按时付息一次，均想买入该债券，最终价高者得，C以101的价格买下该债券，当年获取利息3元，但C的本金为101元，因此当年实际利率仅为2.97%。因此债券价格的上升影响了利率的下行，反之亦然。

如果说这些是内部因素的影响，那么接下来说外部因素的影响。比如说降息，银行降息，导致部分储户寻找“存款替代品”，优质债券成为了他们的一个选择，他们通过银行、证券购买了大量债券型理财产品（准确的说是储户寻找了优质理财产品，产品管理人去寻找优质债券标的）。当出现大量买入，可想而知债券价格一定会被推高，这样你的产品收益同样增加了。

但可以一直涨吗？答案是不会的。如果此类产品的收益无限制增加，那么银行的资金则会源源不断流出。为避免此类情况发生，央行会采取相应政策，去平衡市场间的关系，当价格涨幅超过安全水平了，央行采取如借债卖出方式影响价格。当出现大量卖出，债券价格自然就会出现回落。

那么价格会一直跌吗？答案也是不会。央行的一系列操作旨在维护市场环境的稳定，引导利率回归正常水平区间。

其实说到这里，我们要清楚一个道理，那就是“水满则溢，月满则亏”。任何事物发展都应遵循一定规律，并非疯狂发展，一但一只产品疯狂上涨，那么才是不正常现象。而价格的回撤同样告诉我们的道理就是，享受多一份收益，承担多一份风险，否则都去选择没有风险的存款了。

最后就是不要因为一时波动影响情绪，暑去秋来，初心看“债”。