猪价连涨，下半年稳了？6月规模猪企新生仔猪超四千万头，牧原独占两成！警惕年末“断崖式”风险‖农财宝典新牧网 周一见

　　《农财宝典》新牧网记者 李宗林

　　“猪价又涨了！现在三元杂能卖到11.3元/斤。”广东的猪中介刘大哥告诉笔者，当前市场收猪难度显著增加，散户与二次育肥群体大幅缩减，尤其是300斤以上的大猪供应稀缺，成为近两个月来的常态。

　　自今年5月起，猪价便踏上了持续上涨的征途。根据新牧网数据显示，进入8月后，全国生猪均价已稳稳跨越“10元大关”，截至8月5日，已达到10.33元/斤的高位，而广东全省均价已超11元。生猪供应短缺已经是不争的事实，众多行业人士纷纷预测下半年猪价将继续保持上涨态势，甚至有望超越2022年的高点。

　　然而，在猪价高歌猛进的背后，有几个数据引起了笔者的注意。

　　首先是7月18日，2024畜牧业高质量发展大会上，农业农村部畜牧兽医局相关负责人公开表示：3月份以来新生仔猪持续回升，6月份规模场新生仔猪数量首次超过4000万头，同比增长5%。

　　紧接着，7月29日，牧原股份在投资者互动平台上公布，公司6月份出生乳猪数量在840万头左右。8月3日，牧原股份半年报显示，截至2024年6月末，牧原股份能繁母猪存栏为330.9万头。

　　这些关键数据的披露，无疑为当前猪价上涨周期增添了诸多不确定性。尽管新生仔猪数量的增长尚不能直接影响当前猪价起伏，但它却为那些对下半年行情抱有过度乐观预期的群体敲响了警钟——明年一季度，甚至今年四季度末，猪价是否会出现“断崖式”下跌的可能？

　　此观点绝非危言耸听，虽然4038万头的能繁母猪存栏，相当于3900万头正常保有量的103.5%，仍处在产能调控绿色合理区间，但目前全国生猪存栏量已连续4个月回升，能繁母猪存栏量已经连续2个月回升，生猪产能逐步恢复的信号已经出现。

　　同时，步入2024年的下半年，审视各大上市猪企的“期中成绩单”，不难发现，多数企业的年度出栏目标完成率尚未过半。面对投资人的期待与市场行情的利好，下半年无疑将成为集团猪企加速产能释放、力求业绩突破的关键时期，产能增长或将成为行业常态。

　　“一旦生猪养殖行业形成涨价共识，往往会迅速激发产能的扩张，进而导致生猪价格的快速回调。”某大型猪企相关负责人曾生（化名）向笔者透露，据他了解，当前众多集团猪企仍拥有大量未启用的闲置栏舍，这些“沉睡”的资源随时可能转化为实际生产力。并且，对于集团猪企而言，控制成本与提升满产率之间存在着紧密的关联，通过精细化管理可以实现“增量”与“降本”的双重目标。

　　“生猪产能的微小变动，其价格效应却极为显著。”曾生举例，具体而言，每增减10%的生猪产能，其价格变动可能会被市场杠杆放大至4-5倍，即价格可能会相应地上浮或下降超40%。以6月份出生的仔猪为例，它们预计将在12月左右达到出栏标准，这一批次的增量无疑将对未来的市场行情产生一定影响。

　　当然，长达20个多月的亏损周期，无疑对上市猪企的现金流构成了严峻考验，其累积的财务压力深远且持久。尽管短期内市场回暖可能带来盈利的初步修复，但这并不足以迅速扭转上市猪企的资产负债表状况，实现全面恢复仍需时日。在此背景下，短期内，集团猪企爆发式的扩张也并不现实。

　　但我们必须正视的是，传统的猪价分析框架虽聚焦于“供应”与“需求”的双重作用，但当前市场环境下，市民消费能力的下滑已成为不争的现实，使得“供应”端的变化更加凸显为猪价波动的核心驱动力。尤为显著的是，本轮猪周期与以往大相径庭，产能调控的主动权已悄然从散户手中转移至规模猪企。

　　据猪中介刘大哥观察，他所熟悉的那批散户及二次育肥群体，在经历了过去几年市场的剧烈波动后，普遍变得更为谨慎和保守，甚至可以说是被极端行情心有余悸，因此在扩大产能方面显得尤为谨慎。

　　当然，对于猪价行情的判断，“被打脸”才是常态，当市场过早地对尚未尘埃落定的结论形成一致预期时，这种共识往往如同一股不可忽视的力量，能够微妙地影响甚至改变事件原有的发展轨迹。身在洪流之中谁又能看清全局，养猪是长期主义毋庸置疑，与其说“赌”行情抓住机会赚一笔，“稳”字才是广大养猪人接下来行动的指南针。