卓创资讯分析师初晓

　　【导语】7月受终端需求转弱、原料下跌和市场信心下滑等利空驱动，钢材价格呈现震荡下跌趋势。对于8月，中上旬利空因素或延续，预估价格或继续趋弱震荡。中下旬随着供应下降，同时需求改善预期带动，预估供需矛盾将缓解，钢价或存趋强机会。

　　7月整个钢材市场价格呈现震荡调整后下跌的行情趋势。截止到6月26日，钢材价格较6月底价格累计下跌90-200元/吨。分析来看，7月仍是需求淡季，高温多雨天气明显增多，需求释放缓慢，特别是下旬需求明显转弱，对价格有一定制约，加上期货震荡下滑和原料弱势下跌驱动，钢价震荡下行。

　　7月价格震荡下跌的原因主要是终端需求转弱、市场信心下滑和原料震荡趋弱驱动。

　　供需方面：供稳需弱 库存仍承压

　　7月是传统需求淡季，高温多雨天气明显增多，终端需求继续趋弱，而供应相对稳定，供稳需弱，基本面弱势对价格制约较明显。供应方面来看，7月主流钢厂生产仍相对稳定，据卓创资讯数据统计，截止到7月25日，唐山高炉开工率为89.02%，较6月末持平，由此可以看出钢材产量稳定增加。需求方面来看，受制于高温多雨天气增多，商家反映出货受阻，据了解多数商家表示7月整体出货量环比6月下降10%左右。对比来看，供稳需弱，市场库存继续增加，据了解主流钢材品种建筑钢材和热轧板卷目前总库存为1292万吨左右，较6月底库存增幅3.88%，库存承压对价格有制约。

　　成本方面：原料弱势下跌 成本下移驱动钢价下跌

　　7月原料钢坯价格继续下行，成本下移驱动钢价下行。受终端需求偏弱制约，7月钢坯仓储库存继续累库，据卓创资讯数据统计，截止到7月26日，唐山地区钢坯仓储库存增至93.16万吨，较6月底库存增幅8.06%，库存持续增加制约钢坯价格，7月钢坯价格较6月底降幅4.42%，原料下跌，成本下移驱动钢材价格跟跌。

　　市场心态：市场信心下滑交投活跃度下降

　　7月市场预期下降，商家信心明显下滑，市场交投活跃度下降制约钢价。据卓创资讯跟踪数据显示，7月市场信心指数继续下滑，截止到7月25日，市场信心指数为36.44%，较6月底下滑14.14个百分点。市场心态明显转弱，拿货积极性下滑，对价格有制约。

　　综合来看，在需求转弱、原料下跌和市场心态转弱利空驱动下，7月钢价继续承压下行。

　　8月预测：8月钢价或先弱后强

　　对于8月，基于旺季补库需求逻辑，预估8月中下旬或逐步改善，将对价格有支撑。整体预估8月钢价或先弱后强。

　　8月中上旬来看，预估价格或继续震荡筑底寻支撑。分析来看，一是短期需求或难有改善，加上库存压力仍存，因此对价格仍有制约。二是市场信心不足，交投意愿不高。今年整个经济大环境不景气，市场商家和终端企业多按需采购为主，加上行情趋弱背景下，市场观望情绪明显，交投意愿不高，制约价格。三是原料目前仍承压较大，短期或趋弱运行，对价格支撑不足。因此来看，8月中上旬仍是利空居多，预估钢价或趋弱震荡。

　　8月中下旬来看，预估价格或震荡趋强运行。分析来看，从政策导向来看，国家通过下调存贷款利率，超长国债，加快专项债下发等政策来提升市场资金流动性，随着政策的落实和推动，终端有改善预期。从供需来看，目前持续下跌的行情使得钢厂多处于亏损阶段，因此后期供应或有下降趋势，而8月下旬部分终端存补库需求，供降需增，供需矛盾或将缓解对价格有支撑。受利多支撑，预估8月中下旬行情或趋强。

　　综合来看，8月中上旬受需求弱势、市场心态偏弱和原料趋跌等利空制约，钢材价格或延续趋弱趋势。中下旬随着供应下降，同时需求改善等支撑，供需矛盾将缓解，或将支撑价格震荡偏强。